川财观点
        由于强势美元，人民币兑美元中间价连续七日调贬，创2017  年12  月20  日以来最低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但我们注意到近期人民币兑美元持续贬值，并未引发大量资本外流。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到我国经济发展韧性犹存，外汇储蓄充足，我们认为人民币不具有长期贬值基础。中国人民银行决定从2018  年7  月5  日起下调商业银行存款准备金率0.5  个百分点，同时下调支小再贷款利率0.5  个百分点。本次定向降准配套定向降低支小再贷款利率，主要目的一是以定向降准引导银行结构性调整信贷政策，将资金向中小企业倾斜和降低企业杠杆率角度倾斜，在推动经济去杠杆的进程的同时，支持中小企业发展，呵护经济增长活力。二是降低国有企业杠杆率，维护金融体系平稳发展。目前，经济杠杆率比较高的部门主要集中在国有企业和地方政府，定向降准推进“债转股”，有利于降低国企杠杆率，加速国有企业改革，提升国有企业竞争力。在经济发展趋缓条件下，加速推进债转股，有利于释放国有企业要素红利，对冲经济周期下行影响。
        宏观动态
        近期宁波、辽宁、青岛等地正式宣布建设经贸合作示范区。专家透露，下一步将有更多地区根据自身的产业优势和地理位置，加大区域经济合作力度，助力我国打造高能级对外开放版图。（搜狐网）
        中国首次发表《中国与世界贸易组织》白皮书称，中国将坚定不移奉行互利共赢的对外开放战略，遵循世贸组织自由贸易理念，中国对外开放不会止步于履行加入世贸组织承诺。（新华社）
        流动性监测
        6月28日,央行进行800  亿元7  天逆回购操作，当日有1800  亿元逆回购到期，净回笼1000  亿元；隔夜shibor  为2.29%，较前一个交易日下行15.60BP；银行间质押式回购隔夜利率为2.20%,较前一个交易日下行21.13BP；银行间质押式回购七天利率为3.20%，较前一个交易日下行113.64BP。
        大类资产表现
        股市方面，6月28日上证综指收于2786.90  点，较前一个交易日下跌0.93%；债市方面，十年期国债收益率为3.55%，较前一个交易日下行2.75BP；外汇市场方面，人民币兑美元中间价为6.5960，较前一个交易日下调391.00BP；大宗商品方面，WTI  原油结算价报72.76  美元/桶，较前一个交易日上涨3.16%。
        风险提示
        政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。