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农林牧渔行业研究报告:东兴证券-农林牧渔行业2018年6月第3周周报:贸易战愈演愈烈,持续推荐畜禽板块-180619

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2018-06-21 17:09:49
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑闵钢
研报出处: 东兴证券 研报页数: 22 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,194 KB 分享者: moo****mis 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资摘要:
        行情回顾:上周(2018  年6  月11  日-6  月15  日)农林牧渔(申万)下跌4.74%,跑输沪深300  约4.05  个百分点,跑输整体大盘约3.27  个百分点,位于申万28  个行业第24  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农林牧渔子行业中,其他种植业表现最好,跌幅为1.4%;粮油加工最差,跌幅为8.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        贸易战升级,关注主题性投资机会。商务部之前公布针对反美国制裁的加税商品名单。对原产于美国的659  项约500  亿美元进口商品加征25%的关税,其中对农产品、汽车、水产品等545  项约340  亿美元商品自2018  年7  月6日起实施加征关税。此次加税基本覆盖了从美国进口的全部农产品,涉及畜禽肉制品、水产品、蔬菜水果干果、大豆、高粱、玉米、棉花及宠物食品等。农产品中大豆、高粱作为对美进口依存度较高的品种,预计会受到较大的影响。特别是大豆、豆粕、豆油价格预期走强。其他农产品价格受情绪面影响也有望得到推升。就投资机会来看,建议把握主题性投资机会,建议关注农产品涨价预期提升利好的种业板块;果蔬相关标的。另外此次新列入清单的水产品、宠物食品等品类也有望迎来市场关注,获得估值抬升。
        持续推荐畜禽养殖板块。毛鸡价格延续上周上涨走势,且有加速趋势,巴西“双反”裁定落地叠加本周商务部出台的反制裁措施,未来进口禽肉产品对本国市场的冲击将得到控制。端午节以及世界杯效应对禽肉消费将起到促进作用,供需不均衡现象预计在三季度将更为明显。建议关注禽链周期上行带来的整体行业性机会,推荐关注民和股份、圣农发展。生猪供应持续呈现结构性失调,此前生猪价格的持续下跌,养殖户补栏积极性减弱,将使得三季度生猪供给有所减少。年内季节性反弹仍有空间,龙头企业持续降本增量值得关注。重点推荐龙头养殖企业牧原股份,温氏股份,高弹性标的天邦股份、正邦科技。
        上周投资组合为:中宠股份20%、海大集团20%、温氏股份20%、唐人神20%、生物股份20%,组合收益率-6.22%,跑输沪深300,5.53%,跑输行业指数1.48%,本周投资组维持不变。
        风险提示:禽畜产品价格风险  政策变动风险  疫病风险等

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