一周行情回顾  
        本周（2018/6/11-2018/6/15）沪深300  指数下跌0.69%，创业板指下跌4.08%；通信申万指数下跌7.89%，其中通信设备指数下跌9.04%，通信运营指数上涨0.09%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        行业内上市公司本周涨幅前五分别是：会畅通讯（17.73%），澄天伟业（14.33%），汇源通信（5.69%），广和通（3.26%），光环新网（1.52%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        本周行业观点  
        全球首个完整标准正式发布，5G产业链长期看好：本周，3GPP全会正式通过5G  独立组网标准，包括了完整的5G空口和核心网标准，可以独立于4G网络部署，标志着首个完整5G标准R15版本正式发布。R15标准完成时间与前期3GPP的时间表一致，符合预期。5G时代中国企业话语权大幅增加，目前我国提交的5G国际标准文稿占全球32%，牵头的标准化项目占比达40%。标准的确定相当于发令枪，产业链研发进展将进一步加速，预计商用的基站和终端等设备一年后推出，2019年将具备商用部署条件。5G的全新架构与特性，将赋能产业转型升级和新经济的到来。我们维持对通信行业新周期到来的观点不变，对5G产业链长期看好。  
        贸易战硝烟再起，通信行业影响有限：6月15日，美国贸易代表办公室（USTR）发布了两份对中国进口产品适用301条款调查特别关税的征收清单，合计金额约500亿美元。我们仔细核查了两份清单，通信行业主要涉及光纤光缆、通信卫星和光通信行业部分上游器件，未包括市场较为担心的光模块、手机终端、专网终端等设备，涉及项目和金额较小，对通信行业影响有限。我们认为，中国产业升级和自主可控的步伐不会被贸易战影响，长期来看将促使中国加快前沿技术研发和薄弱环节突破，建议关注5G和上游芯片等领域国产替代机会。    
        投资建议  
        标准确定后5G研发和部署进展将进一步加速，我们对5G产业链长期看好；贸易战对通信行业总体影响有限，长期看将自主可控和国产替代步伐，建议关注光迅科技、中际旭创等龙头。    
        风险提示  
        运营商资本开支不及预期，5G产业链进展和5G商用进展不及预期。  
        中美贸易战存在继续升级可能，全球化可能发生倒退，影响全球现有供应链体系。  
        国产化替代进程不及预期，关键核心技术的突破存在技术和商业上的双重困难，国产化替代时间和替代程度存在不确定性。