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研究报告:天风证券-量化择时周报-180618

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-19 11:47:57
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴先兴
研报出处: 天风证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 420 KB 分享者: L****f 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        量化周观点·准备迎接反弹  
        上周我们周报中指出:Wind全A指数经历短暂震荡走势后再度进入下跌走势,市场的考验极大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全周wind全A指数下跌2.18%,上证50上涨0.6%,沪深300下跌0.69%,中证500下跌3.27%,创业板指下跌4.08%;在市值分布上特征明显,大市值股票优势明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们因子跟踪报告显示低估值类因子超额收益明显。行业分布上,煤炭、钢铁、房地产等周期行业涨幅较大。  
        回顾一下过去七个月的择时观点,11月23日模型触发趋势暂时结束信号,并与26日我们的周报中明确提出《白马股告一段落》,12月17日周报《准备迎接反弹》,重点参与上证50;1月21日周报《推荐基金涨幅已超10%,逢高兑现》,对上证50指数的预判结论是冲高回落,并将基金推荐调整为短债型基金,全面回避权益资产。2月7日我们判断中小创迎来短期加仓机会,风格上建议重视创业板的短期超额收益,3月下旬判断有一个阶段性调整,但中线我们继续看好创业板。  
        站在当下,天风金工择时体系显示wind全a指数继续处于下跌走势,我们定义的用来区别市场环境的wind全A长期均线(120日)和短期均线(20日)的距离有所扩大,20日线收于4228点,120日线收于4401,短期均线继续位于长线均线之下,两线距离为3.9%,高于我们3%阀值,指数继续处于下跌走势。  
        上周市场经历了各类风险事件的打击,小市值股票大幅下挫,伴随周六中美贸易战的相关内容兑现,周二市场或将面临本月风险事件的最后冲击,盘中出现较大的跌幅将是较好的入市时机,甚至是未来一个季度的市场低点,相似情景为2016年6月,从调整时间来看,本次调整目前已经历18个交易日,在此过程中未出现大幅反弹,调整时间已较为充分,短期市场有望迎来超跌后的反弹。  
        板块选择上看,上证50运行格局仍处于下跌趋势,接近前期底部区域,目前支撑明显。创业板指继续仍处于震荡走势,近期超跌明显,目前位置接近前期底部位置;根据我们的因子择时系统,反弹一旦开始,超跌板块将是反弹先锋,因此建议密切关注市场何时止跌,及时配置创业板。  
        整体而言,Wind全A指数仍处于下跌走势。市场或将迎来最后的考验,本轮累计调整时间长达18个交易日,短期市场有望迎来超跌后的反弹。风格方面,上证50运行格局仍处于下跌趋势,目前支撑明显。创业板指仍处震荡,如现大跌,结合前期超跌,有望在未来的反弹过程中成为先锋。  
        风险提示:市场环境变动风险,模型基于历史数据。

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