5 月消费增8.5%, 较上月回落0.9 个百分点
2018 年5 月份,社会消费品零售总额30359 亿元,同比名义增长8.5%(扣除价格因素实际增长6.8%,以下除特殊说明外均为名义增长)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,限额以上单位消费品零售额11477 亿元,增长5.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2018 年1-5 月份,社会消费品零售总额149176 亿元,同比增长9.5%。其中,限额以上单位消费品零售额57518 亿元,增长7.8%。
消费表现低于预期,商品零售及餐饮消费增速均呈继续回落态势。商品零售方面,整体增速8.4%,较上月回落1.0pct。分项来看,权重较高的汽车负增长,5 月零售同比降1%,而上月为正增长。另外,粮油食品、服装鞋帽、文化办公、建筑装饰消费增速均走低,5 月分别录得增长7.3%、6.6%、8.1%、6.5%,较上月回落0.7、2.6、10.2、4.9pct。不过受国内成品油价格上调影响,石油及制品消费增速提升,5 月消费增速14.0%,较上月提升提升0.7 个pct。餐饮收入方面,5 月消费增速8.8%,较上月回落0.8pct。
假日错位及延期消费因素或为消费增速较低原因。统计局解释一方面是假日的移动效应。去年端午节在5 月份,今年在6 月份,形成错位,据测算,此因素拉动了社会消费品零售总额回落1 个百分点以上。另一方面是延期消费的效应。最近国务院公布了7 月1 日开始起对汽车还有部分日用品降低关税,很多消费者会减少当期消费。另外,我们认为6 月电商年中促销也产生部分延期消费效应。
网上零售继续保持较快增长且不断渗透实体零售。5 月实物商品网上零售额增长23.4%,依旧实现快速增长。从比重方面来看,前5 月实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重达到16.6%,较前4 月进一步提升0.2pct。相信未来随着网上零售对线下零售的渗透,网上零售占比将进一步提高。
整体来看,5 月消费较上月回落幅度较大,整体表现低于预期。如果考虑到假日错位及延期消费因素,预计6 月份消费增速将有所反弹,需密切观察下月消费增速情况。