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研究报告:国投安信期货-甲醇周报:强现实暂居上风,甲醇偏强运行-180615

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-16 09:18:07
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 庞春艳
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,007 KB 分享者: 杜****阳 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ●  一周行情描述:
        本周甲醇期价高位震荡,主力1809合约最高至2855元/吨,之后回落,但依旧在2800元/吨以上震荡,市场交投气氛随价格回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ●基本面情况:
        原油价格震荡,动力煤依旧偏强,下游聚烯烃价格震荡偏弱,甲醛等传统产品价格走弱,醋酸市场价格平稳,二甲醚受气醚价差扩大带动走强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        周内内地甲醇价格有分化。西北地区平稳为主;山东地区运输问题缓解,到货增多,价格承压,但鲁南地区部分装置检修,下游刚需,价格坚挺;河北地区和河南地区下游节前补货,价格受到提振,表现相对坚挺。沿海甲醇价格波动,周内先扬后抑。上半周空头集中回补,价格偏强,后半周期货回落,现货松动。
        卓创数据显示,截止6月14日,国内甲醇整体开工率为66.4%,环比上升7.85%,主要是西北煤制烯烃配套甲醇装置恢复所致;西北地区装置负荷71.26%,环比上升12.78%。
        卓创数据显示,截止6月14日,江苏甲醇港口库存21.9万吨,较上周下降3.38万吨;浙江地区甲醇库存14.2万吨,较上周增加2.6万吨;华南地区甲醇库存5.3万吨,较上周增加0.5万吨。国内港口甲醇库存整体增加,可流通货源在12万吨左右。
        下游烯烃装置开工率56.67%,较上周上升5.78%,主要因中天合创MTO装置重启。二甲醚价格上涨,主要因气醚价差扩大,且二甲醚开工较低;甲醛价格延续弱势,维持季节性淡季。醋酸市场偏弱震荡,多数装置恢复,行业库存升高,下游客户观望。
        ●总结及建议:
        基本面看,目前甲醇库存压力不大,尤其华东港口库存依旧在低位,煤价表现偏强,因此现实基本面表现偏强。但从中线周期看,未来随着检修装置重启及下半年新产能的陆续投产,供应压力可能会有所体现,近期西北企业库存及港口库存均有增加,因此中线预期偏弱。目前市场依旧在强现实与弱预期的双重因素作用下维持高位震荡,但甲醇价格不宜持续快速上涨,以免压缩下游环节利润削弱需求。
        操作建议,不建议追高,中线依旧可考虑逢高试空;另外考虑做多MTO

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