投资要点
        一、市场运行情况及大市判断：
        上周上证综指下跌0.26%，深证成指上涨0.36%，中小板指上涨0.48%，创业板指上涨0.12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从中信风格分类的股票指数看，金融股指数下跌0.28%，周期股指数上涨0.31%，消费股指数上涨0.90%，成长股指数上涨0.12%，稳定股指数下跌0.94%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周以中信一级行业分类的板块中，涨幅前5  的行业分别是家电、钢铁、电子元器件，食品饮料、基础化工，涨跌幅后5  的行业是电力设备、商贸零售、农林牧渔、纺织服装和综合。
        市场风格方面，上周中美贸易摩擦告一段落，美国对中兴通讯开出确定性的罚单，这些都已经提前反应在市场行情里，对于大盘的影响微乎其微，6  月12  日的朝美新加坡会晤大概率会顺利举行，这对于市场的风险偏好有较大的提振作用，另外G7  峰会特朗普与其他领导人在贸易方面分歧较大，  周日特朗普拒签G7  联合公报，G7  并没有得到各方都满意的结果，对下周的市场情绪或有较大的影响，另外上周市场各大公募发行3000  亿的独角兽基金，这相对于大盘每日3000  多亿的成交量来说是一个比较大的抽血，该事件对市场风险偏好的影响是正面还是负面仍有待观察，但对市场上目前一些又没有业绩，财务又不行的企业来说是个噩梦，资金会不断抽离这些股票，另外周五工业富联如期上市，上涨44%，给予独角兽的后续发行注入一支强心剂。目前来看，意大利政局渐趋稳定，朝美谈判推进顺利，主要的世界政治风险逐渐消散，国际局势有所好转。全球逆全球化的趋势渐显，G7  会议中，美国和其他六国分歧较大，预计中美贸易摩擦和谈判是个较长期的过程，期间大概率摩擦与妥协并存，抓住中美合作的机遇同时，应防范中美贸易摩擦带来的风险。我们建议：i.  据每日经济新闻报道，一位上交所技术服务工作人员表示，上交所从本周一起已经启动了关于CDR  在全天候环境下进行的测试，预计6  月下旬至7  月中下旬首单CDR  有望推出，建议关注相应投资机会；ii.  中美贸易摩擦缓和的概率较大，中美或在能源、农产品、飞机、汽车、集成电路、高端制造和服务等领域展开合作，建议防范风险的同时关注相应投资机会；iii.关注中小创结构性机会，创业板市盈率现处于历史低位水平，建议结合一季报利润情况，挑选出符合“新经济”发展的业绩优良的创业板中小板个股进行持续跟踪；iv.建议关注三大投资主线：1）深化改革方面，建议关注“一带一路”，国企改革，上海自贸港，海南旅游岛，雄安新区新政实施等；2）习近平主席在中国科学院第十九次院士大会、中国工程院第十四次院士大会发表重要讲话要求瞄准世界科技前沿，努力建设世界科技强国。高质量增长方面，建议关注受财政扶持的新兴产业龙头以及相关“独角兽概念”、“工业互联网”龙头，还有一些美国贸易战背景下急待国内大力发展的半导体产业链，如高端装备制造、集成电路、人工智能板块，创投板块、工业先进制造等；3）乡村振兴方面，国家关注新农村建设，建议关注农林牧渔，京津冀环保概念、精准扶贫和土地流转等板块投资机会。
        5  月31  日我国公布四月份官方制造业指数为51.9，高于市场预期，财新制造业指数为51.1  符合预期，6  月9  日，5  月PPI  和CPI  数据公布，分别为4.1%和1.8%，PPI虽高于市场预期，但不改长期回落趋势，而CPI  低于市场预期，目前在通胀压力并不显著、稳杠杆和金融监管双管齐下的大背景下，我国经济增长进入“高质量”增长的状态。上上周，美国非农数据亮眼，6  月份美联储加息几乎板上钉钉，对世界范围内实际利率的影响将十分显著，继而可能引发部分高负债新兴经济体相关领域泡沫的破裂。目前，我国的货币政策可以有一定的独立性，但是对于美元加息的路径不可小觑。目前市场情绪略显悲观，大盘波动加大，成长股和白马股均不断下探，市场对未来中国经济走势略显悲观，实际利率的上涨难以单纯通过公开市场投放货币进行调整，将来再次降准的可能性加大，以进行流动性的再平衡，当前通胀未出现高增长，货币政策大概率维持稳健中性，贸易战得以避免，我们建议在防范风险的同时，结合公司年报和一季报，在市场回调中关注业绩增长与估值匹配的新兴行业龙头，在事件性影响下优质个股是否有超跌补涨的机会。
        二、大事回顾及点评
        1、  证监会：大力推进交易行为监管模式的转型
        2、  经济观察网：银保监会拟取消对外资入股中资银行、AMC  股比限制
        3、  21  世纪报：CDR  首单落地：  小米火速递材料饮“头啖汤
        三、宏观基本面
        1、上游：原材料、工业品价格上涨，农产品价格回落
        2、中游：发电耗煤量、高炉开工率、水泥价格回落
        3、下游：地产销售环比下跌，集装箱运价指数分化
        4、价格：猪价震荡，油价下跌，蔬菜、水果价格上升
        四、资金面
        1、上周证监会核发2  家IPO  批文，募资不超过21  亿元。截至6  月7  日，沪深两市融资余额较6  月1  日减少29.69  亿元；融券余额较6  月1  日增加3.86  亿元；融资融券总额较6  月1  日环比减少0.26%或25.82  亿元。
        2、上周央行公开市场净回笼资金，其中逆回购2000  亿元，逆回购到期5000  亿元，净回笼3000  亿元。截止6  月8  日，SHIBOR  利率涨跌互现，隔夜SHIBOR  和周SHIBOR利率分别较6  月1  日下跌23.80BP  和12.50BP，月SHIBOR  利率较6  月1  日上涨8.80BP。国债收益率上涨，截止6  月8  日,  半年期、1  年期和5  年期国债收益率分别较6  月1日下跌1.61BP、上涨6.51BP  和下跌1.64BP，10  年期国债收益率较6  月1  日上涨1.70BP，10  年期中债国债收益率和1  年期中债国债收益率之差缩小至43BP。截止6  月8  日，银行间质押式回购利率1  天期和7  天期分别较6  月1  日下跌了29.63BP  和下跌了39.55BP。通过上述短期和长期的数据变化可知，流动性较前一周略有宽松。
        五、风险提示：流动性紧张超预期，贸易环境改善不及预期。