投资要点
行情回顾:上周上证综指、上证50、中小板指、创业板指、深次新股指数(399678.SZ)分别变动-0.26%、0.18%、0.48%、0.12%和3.03%,深次新股指数涨幅相对较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从每日涨跌幅来看,上周周一至周五深次新股指数涨跌幅分别为0.26%、3.24%、1.27%、-1.73%、0.02%,上周周二涨幅相对较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2017 年6 月9 日至2018 年6月8 日,上市新股共271 家,其中已开板新股267 家。上周开板新股中上涨新股184 家,周均涨幅6.00%,上涨家数多于前一周,周均涨幅小于前一周;下跌新股76 家,周均跌幅3.87%,下跌家数少于前一周,周均跌幅小于前一周,整体表现强于前一周。上周涨幅前三十的个股PE_TTM 中值为65 倍,较前一周回升。上周涨幅靠前的分别是意华股份(周涨幅31.85%)、宇环数控(周涨幅30.38%)以及智动力(周涨幅26.77%),最高涨幅大于前一周。上周跌幅前三十的个股PE_TTM中值为43 倍,较前一周有所下降。其中,跌幅前三的分别是隆盛科技(周跌幅23.90%)、科创新源(周跌幅21.79%)以及宏川智慧(周跌幅15.12%),最高跌幅小于前一周。
估值水平概览:上周全部A 股、中小企业板、创业板、新股(为2017 年6 月9 日至2018 年6 月8 日上市且开板新股)等四个板块PE(历史TTM_整体法,剔除负值)分别为16 倍、30 倍、41 倍和37 倍,新股板块估值较前一周均略有上升。截至2018 年6 月8 日,6 月上市公司一家,未开板。上周,2017 年6 月至2018年5 月上市且开板新股PE(历史TTM_中值)分别为46 倍、46 倍、51 倍、53倍、49 倍、46 倍、51倍、43倍、49倍、50倍、58 倍和78 倍,估值水平较前一周均有不同程度的上升。从每周开板个股数量来看,上周开板1 家,为福达合金,一字板为15 个,上周开板新股市盈率(历史TTM_中值)为101 倍,开板新股估值水平延续前一周趋势继续上升。
IPO 批文与新增上市:上周核发2 家IPO 批文,分别为中铝国际、江苏新能,上市板块均为上交所主板。上周新增上市公司共1 家,为工业富联(全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商)。
重点公司分析:本周我们重点分析上周上市新股工业富联。公司是全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商,2017 年以上业务营收占比分别为60.60%、33.96%、0.27%;毛利率分别为13.65%、4.65%、49.23%。公司行业地位较为突出,在电子设备智能制造领域中,据IDC 数据库统计,2016 年全球服务器与存储设备制造市场产值约为353 亿美元,公司营业额占全球总产值的比例超过40%;2016 年全球网络设备制造市场产值约为279 亿美元,公司营业额占全球产值超过30%;2016 年全球电信设备制造市场产值约为122 亿美元,公司营业额占全球产值超过20%。可比公司欧菲科技、共进股份、长盈精密、胜利精密、环旭电子、卓翼科技、广达、伟创力。
风险提示:新股业绩不及预期风险;新股波动较大风险。