基本面分析  
        本轮焦炭现货自5月初开始上涨，目前已经历7次调价，累计上涨550元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在4月底焦化厂陷入小幅亏损、钢厂焦炭库存相对高位情况下，市场难以预料焦炭现货能有目前累计550元/吨涨幅，相对2017年下半年以来焦炭几次上涨行情，本轮焦炭现货上涨驱动力更为复杂，关键点在于徐州焦化厂厂停产与高炉复产节奏，以及后期乌海环保检查、山东上合会议等对供给端影响加大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        4月底焦化厂陷入亏损状态，当时北方钢厂高炉复产有限，焦炭需求提升还不明显，现货提涨动力主要在于焦企已陷入亏损，山西、河北部分焦企开始主动限产且山西临汾环保导阶段性受影响，而下游钢厂保持高利润，焦企有提涨改善运营状况诉求。5月上中旬焦炭现货三轮累计上涨150元/吨，该阶段钢厂焦炭库存水平仍高于2017年同期，高炉复产与徐州焦炉停产影响还未显现，上涨主要驱动来自于焦化厂亏损状态下钢厂让渡部分利润。
        4月下旬以及5月中上旬北方高炉复产比较集中，5月7日徐州焦炉全面停产开始发酵，但供给影响有所滞后，徐州地区焦化厂合计产能约1500万吨/年，徐州地区焦化产能大于本地钢厂所需要的焦炭用量，钢厂、焦化厂同时停产导致华东地区焦炭供给收紧，从5月上旬两周焦炭总库存变化来看，当时焦炭供需处于紧平衡状态。5月中旬北方钢厂高炉继续复产，由于徐州停产，焦企利润虽改善但全国产能利用率提升遇到瓶颈，焦炭供需缺口开始显现，整体库存开始有有明显下降，且该阶段华东地区钢厂有补库情况。5月中下旬现货继续上涨300元/吨，该阶段驱动焦炉由于徐州停产提升受限、高炉复产后需求提升逐渐超过供给，且钢厂阶段性补库。
        进入6月后，乌海环保检查、山东上合会议导致焦炭供给端大幅收紧，焦炉开工降至75%，但需求端影响相对较小，焦炭供需缺口进一步放大，连续两周保持25万吨以上去库，焦化厂库存低位情况下继续提涨100元/吨，该阶段上涨驱动在于供给端环保收紧导致供需失衡，焦化厂利润虽然已达400元/吨左右，但是焦化厂极低库存情况下依旧提出涨价，并且钢厂很快落实。
        后续焦炭基本面关注点主要仍在供给端，乌海环保限产及上合会议结束，供给端有所恢复后焦炭库存能否继续下降，徐州焦化厂、钢厂复产节奏以及环保督查是否对其他地区开工有所限制。