光伏:
观点:光伏新政对市场产生深远影响,上周产业链产品价格出现大幅下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果新政不出台、规模限制不这么厉害,行业同样将步入调整期;这次调整期叠加政策的变化,将加速落后产能的淘汰;比如在上游多晶硅环节,未来可能只剩下3-5 家有成本、品质竞争力的公司,国内龙头有望全面超越全球其他企业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)长周期看,我们仍看好清洁能源的空间,目前阶段是完全平价前的黑暗时刻,同时也是长期投资者的布局时间点。
行业动态:1、经中国光伏行业协会再次向行业相关主管部门了解,已取得2017 年普通地面光伏电站指标的项目,在今年6 月30 号前并网的,仍执行2017 年标杆电价。2、海南省发展和改革委员会发布《关于发布光伏发电项目建设风险预警的紧急通知》。
投资策略:从整个产业链看,我们认为2018 年将是新旧产能竞争的一年,这将导致成本进一步下降,我们看好龙头公司。从中上游看,行业的集中度在提升;从中下游看,我们认为仍有变革机会,尤其是在电池端和下游分布式端,看好在此两处有突破的公司。建议关注通威股份、隆基股份、阳光电源等公司。详细内容请关注我们发布的报告《光伏行业系列报告之一:拥抱技术变革,迎接平价时代》。
新能源汽车:
观点:目前处于新旧政策的换挡期,车型结构变化比较大,中高端车型占比将持续提高;换挡期将迎来行业的波动,波动期值得进一步布局中高端新能源汽车产业链。
动态:政策方面:1、工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2018 年第6 批)》。2、海南省发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。 数据方面:1、新能源汽车国家检测平台统计:累计注册整车企业523 家。
投资策略:新政策有望进一步推动行业升级换代,我们主要看好高端乘用车产业链;同时,新政策的优化保障了2018 年的销量,我们预计2018 年新能源汽车的销量将保持较快的增长。从投资节奏看,我们认为2018 年下半年的机会大于上半年,2019 年、2020 年高端电动乘用车有望迎来全球的共振发展。具体来说,我们建议从以下三个方面挖掘投资机会:1、特斯拉、吉利等高端乘用车产业链核心标的:三花智控等;2、产业链中壁垒高环节(技术壁垒、资源属性等):璞泰来等;3、核心环节以及还可以做大的环节:比亚迪等。详细内容请关注我们发布的报告《新能源汽车行业系列报告之一:磨合中蓄势,共振中成长》。
风电:竞价方式将推动行业电价竞争力进一步提升;总体看2018年行业将会实现中长期复苏,装机量将会恢复到较好的水平,其中海上风电和分散式风电可能是未来亮点;从现有已运营的项目来看,整体弃风率在转好,经济效益提升;同时未来行业集中度提高,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注金风科技等龙头。
储能等其他环节:我们认为2018年是储能模式突破、性价比提升的关键一年,后期订单将陆续落地,建议关注科陆电子、南都电源等储能项目储备较多公司;详细内容请关注我们发布的报告《储能系列报告之一:蓄势待发,能源革命》。
重点公司公告:1、【新宙邦】公司审议通过了《关于投资建设波兰新宙邦锂离子电池材料项目的实施议案》。项目预计投资总金额为3.6亿元人民币(折合5648.57万美元),其中:80%部分2.88亿元人民币(折合4518.87万美元)由公司对波兰公司直接出资,20%部分0.72亿元人民币(折合1129.70万美元)由公司对香港新宙邦注资后再由香港新宙邦对波兰公司出资。2、【比亚迪】公司公布其5月份销量快报,本月共销售整车37,780辆,其中新能源汽车14,241辆。3、【中国核电】公司与俄罗斯核电建设出口公司签署重大战略框架合同《田湾核电站7、8号机组框架合同》和《徐大堡核电站框架合同》。
风险提示:政策支持低于预期;新能源汽车发展低于预期。