市场分析与交易建议
        白糖：原糖继续反弹国内小幅回暖
        昨日原糖继续反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约最高触及12.56美分每磅，最低跌到12.14美分每磅，最终收盘价格上涨1.47%，报收在12.42美分每磅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）泰国最后一家糖厂已于6月5日结束压榨，2017/18榨季泰国共54家糖厂开榨，累计压榨甘蔗1.349亿吨，产糖1468万吨，同比增加46%。相对的，国内期货小幅回暖。现货方面，广西下调30元/吨，云南下调30元/吨。
        策略：我们认为在五一节后国内糖市处于短期磨底的阶段，近期甘蔗直补的传言打压了糖价，市场也陷入恐慌中，目前国内进入了糖市的"至暗时刻"，距离熊市周期底部越来越近。对于短期投资者可以利用传言进行逢高抛空操作，而对于长线投资者而言，目前已具备逐步轻仓买入的条件，后期可以直接逢低买入远月合约，下方极限5000元/吨左右。期权方面，现货商短期可在持有现货的基础上，进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1年左右，备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言，亦可以先卖出虚值看跌期权，并赚取其时间价值，随后再直接买入虚值看涨期权博取收益最大化。月差方面，投资者可以逢高构建809-901以及809-905的反套组合，长期目标为远月升水200元/吨。
        风险点：国内政策风险、国际汇率风险、现货偏紧风险、气候变化风险