周报摘要：
        本周市场回顾:  本周中信军工指数下跌1.16%，同期沪深300  指上涨0.24%，军工板块跑输大盘1.40  个百分点，在中信29  个一级行业中排名第20  位，军工行业跌幅较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】军工板块调整我们认为原因有三：一是货币紧缩和信用风险频发降低了市场风险偏好；二是部分闪崩个股受爆仓因素拖累无辜；三是分级基金转指数基金的新政冲击。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）军工行业基本面和政策面并无利空，甚至部分政策利好正在路上，板块下跌主要受资金、筹码分布和投资者情绪的影响较大
        本周行业热点：1、“暗剑”无人机新照片流出  预示中国未来战机走向。一般认为，“暗剑”作为一种概念方案，其任务可能也经过了演化，可能包含了为先进有人驾驶战斗机验证设计和飞行控制规律的任务，同时，它也是一种可以用于训练的高生存力、高速靶机平台。
        2、我第二艘国产航母进度曝光。有专家指出，按照中国部队整备入列的规律，中国第三艘航母的建造进度很可能超预期，预示着离中国首艘电弹航母问世的日子不远了。
        投资策略及重点推荐：今年以来，市场呈现多元化投资风格，对估值与业绩的匹配要求度并不苛刻，重点是看公司的成长性。预期成长性高的行业可以享受较高估值，如创新药等行业已经被市场选择。军工板块的行业景气度今年开始向上走，订单改善和企业资本运作的诉求很强，增长的确定性十分明显，成长性是有支撑的。由于行业结算的特殊性，不宜仅仅因为一季报下滑或不增长就否认行业已经出现的拐点变化。估值方面，剔除部分亏损标的，目前军工板块整体估值水平在50  倍左右，虽然绝对值不低，但相对自身历史水平已处于低位。我们认为，与部分行业需要用“未来的业绩”消化估值相比，军工行业估值大幅压缩的空间不大，今年至少应该有相对收益，实现绝对收益的可能性也很大。
        中期配置主线及标的：1.飞机制造主线包括大飞机产业链标的。  （1）中航飞机，（2）中航光电，（3）中航机电，（4）中航沈飞，（5）中直股份；（6）中航电测；2.自主可控主线包括电科四美。（1）国睿科技，（2）四创电子，（3）杰赛科技，（4）卫士通。
        当前时点具备估值优势（2018  年35  倍以下）军工标的：中航光电、中航电测、四创电子、内蒙一机、中航机电、航天电器、凯乐科技等。
        风险提示：军工板块处于触高回调阶段，调整空间不确定。