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研究报告:华泰期货-焦炭焦煤周报:环保抑制供给,淡季煤焦现货价格保持涨势-180610

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-11 08:19:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 尉俊毅
研报出处: 华泰期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,588 KB 分享者: amy****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        焦炭、焦煤品种:
        观点:上周焦炭焦煤1809合约双双探底回升,走势弱于钢矿期货。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周焦化企业提出第七轮上涨后,焦化企业总体开工率小幅上升,山东地区受上合峰会影响开工率继续下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下游方面,螺纹钢社会库存下降速度仍旧较快,厂内库存也继续下降,钢材价格震荡上涨。当前环保对黑色供给有一定影响,使得淡季需求下降背景下现货价格保持涨势,预计焦预计后期煤焦期货或维持震荡上涨格局,建议继续持有低位焦炭、焦煤1809合约多单。套利方面,焦炭、焦煤1809合约比价回落至1.65左右,建议买焦炭抛焦煤1809合约套利组合减仓持有。
        现货情况:上周焦炭市场大幅上涨,焦化企业完成第七轮涨价。澳洲煤价格连续上涨,上周中挥发焦煤上涨至193.75美元/吨,折算成人民币1482元/吨。蒙古炼焦煤价格持稳,上周入境车辆大幅下降至500辆/天左右,主要是因为口岸做临时性调整,控制进车辆。
        价差情况:日照港准一级冶金焦价格上涨至2200元/吨,8日收盘焦炭主力1809合约期现价差为-125元/吨左右,近期普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格高于山西煤,低于蒙古煤,8日收盘焦煤主力1809合约期现价差在平水左右。(与山西煤价差)
        周度供需和库存数据:上周焦炭四大港口库存下降9万吨至356万吨,港口焦炭库存继续下降,贸易商拿货谨慎出货情绪高。上周炼焦煤港口库存下降6.6万吨至230.5万吨,焦受澳洲铁路运输问题、国内炼焦煤价格上涨影响,海运煤价格也在上涨,目前国内采购暂持观望。上周钢厂及独立焦化企业炼焦煤库存小幅下降,钢厂采购意愿较强,带动炼焦煤价格上涨。上周独立焦化企业总体开工率下降,主要是内蒙、山东地区开工下滑。上周全国高炉开工率小幅下降至71.11%,连续两周下降。上周南方地区降雨增多,钢材成交数据小幅下降,钢材社会库存下降约40万吨,降幅大于同期水平。
        本周策略:以高位偏强震荡思路对待,低位多单继续持有。套利方面:买焦炭抛焦煤1809合约减仓持有,焦炭买1809合约抛1901合约套利继续持有。
        风险点:各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况,钢厂补库力度,蒙古进口炼焦煤数量超预期变化。
        

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