本周行情回顾  
        本周沪深300指数下跌1.20%，CS餐饮旅游指数上涨5.12%至8141，成交额169.51亿，两市共成交2.03万亿元，餐饮旅游行业跑赢沪深300指数6.32pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】餐饮旅游板块涨幅排名第二名。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在细分子板块方面，免税板块涨幅为8.3%，出境游板块涨幅为0.1%，餐饮板块涨幅为3.0%，主题景区板块涨幅为10.1%，传统景区板块涨幅为2.1%，酒店板块涨幅为1.2%。个股中涨跌幅前三名的是：长白山（+18.17%）、宋城演艺（+12.30%）、中青旅（+8.66%）。本周涨跌幅后三名个股为：大东海A（-17.44%）、曲江文旅（-8.92%）、西安旅游（-8.72%）。    
        行业点评  
        博彩板块--5月澳门博彩景气度持续，交通改善+酒店供给增加推动博彩市场发展：1-5月澳门幸运博彩收入增长20%，其中5月实现博彩收入254.89亿澳门元/+12.1%，市场景气度维持。从澳门政策及交通改善和公司基本面的角度来看，中场业务与访澳过夜游客之间的关联性较强，17-20年澳门内外部交通持续改善：1、氹仔码头2017年6月1日正式启动；2、港珠澳大桥达到通车条件，预计2018年通行。3、广珠城轨横琴延长线预计2018年完工。未来横琴站与澳门轻轨对接，实现珠海与澳门之间无缝换乘。4、澳门本地轻轨2008年开始动工，预计2019年完工。5、青茂口岸（粤澳新通道）预计在2019年完成建设。2017年澳门酒店入住率高达87%，过夜需求强劲，交通改善带动客流量增加，新增酒店供给将能够最大程度吸引客流量。重点关注银河娱乐，公司兼顾中场和VIP业务，贵宾龙头和中场业务第二地位，19/20年开业澳门银河三四期，实现体量翻番。  
        酒店板块--锦江4月经营数据印证酒店房价提升逻辑，结构优化助力业绩增长：锦江4月经济型酒店实现平均房价169.47元/+4.4%，入住率80.99%/-2.26pct，RevPar为137.25元/+1.5%，在公司经济型酒店中存在结构优化的趋势，锦江之星作为公司经济型酒店中定位相对较高的经营数据较为优异。中端酒店实现平均房价269.05元/+6.4%，入住率85.72%/-2.9pct，RevPar为230.63元/+2.9%。公司整体RevPar提升7.7%，中端酒店收入占比逐步提升，结构性优化带动经营数据持续向上  
        免税板块--中免联合皇权获得澳门国际机场五年免税经营权，国际化进程加快：中免集团联合皇权集团（香港）获得澳门国际机场五年免税经营权，2017年机场客流量突破716万人次，高客流基础保证免税业务销售额的稳定增长。中免集团从柬埔寨开始进行国际化扩张，17年4月携手拉格代尔获得香港烟酒段免税经营权加快布局国际化。目前公司的海外免税店包括吴哥、西哈努克港、金边、香港及澳门，其中香港店2017年11月18日开业，澳门项目年收入增量约为8亿元，公司国际化步伐不断加快，通过海外免税布局拉动国人境外消费回流。    
        推荐标的  
        中国国旅、海昌海洋公园、银河娱乐    
        风险提示  
        极端天气及不安全因素的发生；宏观经济增速放缓；影响旅游行业的负面政策出台；业绩不及预期的情况出现。