■每周回顾：
        本周中证军工(7762.00，-7.40%)，上证综指(3075.14，-2.11%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周板块融资余额比上周减少6.58亿元至373.18亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■行业阶段观点：
        1、18年军工行业基本面逐步向好，板块将呈现明显阶段性的行情。18年军工行业的主逻辑仍将维持基本面改善和军工体制改革推进，好转幅度和估值现状决定今年军工将呈现阶段性行情。由于前期涨幅较大、叠加部分公司一季报利润表净利润增速低于预期等因素，4月下旬以来中证军工指数回撤15.57个百分点，位居29个板块跌幅第一位，其中中直股份、中航飞机、中航沈飞、内蒙一机等分别下跌20.17%、20.48%、16.07%、18.25%。目前扣除分级基金和行业主题基金，公募基金在军工板块仍处于低配状态；以中直股份、内蒙一机、中航光电为代表的典型标的对应18年PE分别为46、30、29倍，当前位置具备向上空间，调整后建议逐步关注。
        2、军民融合稳步推进，关注后续政策进展。18年3月召开第三次军民融合会，并强调“真抓实干坚定实施军民融合发展战略”，并提出“要实现关键性改革突破，加快国防科技工业体制、装备采购制度、军品价格和税收等关键性改革，加快破除民参军、军转民壁垒”。近2年由于市场风格和风险偏好的变化，军民融合相关标的调整较多，预计随着基本面的改善、股权结构和管理层的理顺，相关标的也具备向上空间，建议组合配置。
        3、建议重点关注如下方向：
        依旧首选航空装备产业链，关注【中直股份】、【中航沈飞】、【中航光电】等，并关注【内蒙一机】、【航天电器】、【航天发展】等估值便宜、业绩稳步增长的公司；低估值、增长确定的民参军公司，如【振芯科技】、【航锦科技】等；民船基本面底部复苏、长期看具有较大向上空间的【ST船舶】；科研院所改革预期受益标的【四创电子】、【国睿科技】等。
        ■风险提示：估值相对其他板块高企；武器装备建设、军队体制改革、军工体制改革等进展低于预期；周边局势走向与市场预期有较大差异