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研究报告:中银国际期货-豆类、油脂日报-180604

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-05 08:55:25
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周新宇
研报出处: 中银国际期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 338 KB 分享者: daq****nni 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        后市展望
        豆粕:大连豆粕窄幅震荡,中美贸易争端硝烟再起,美豆在反弹至1050美分/蒲式耳一线后再遭打压,拖累大连豆粕下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内豆粕由于下游消费不力导致短期压力较大,但后续有望好转,巴西卡车司机罢工导致巴西大豆升水报价创下八天来的最高水平,大豆到港成本增加,豆粕底部仍有支撑,且因上合峰会6月在青岛召开,山东沿海大部分油厂5月30日-6月11日将停机,豆粕库存压力或将有所缓解,此外,近期南方的水产投苗增加,油厂挺价意愿增加,均支撑豆粕现货暂表现抗跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)长期看,进口大豆到港量十分庞大,6-8月大豆到港量或高达2780万吨,油厂后期开机率有保障,上合峰会结束后,油厂开机率或大幅提升,而本周生猪价格回归跌势,养殖仍亏损,生猪存栏量恢复受影响,目前豆粕库存仍高企,豆粕现货市场仍承压,令其上涨乏力。预计短线豆粕价格或依旧维持震荡整理态势,需密切关注中美贸易谈判问题以及美豆产区天气情况。
        豆油:上周豆油反弹明显,目前油脂整体基本面并不是很乐观,后期大豆到港量庞大,6月进口大豆到港量或达955万吨,7月份也在950万吨,青岛上合峰会结束后受影响的油厂将会迅速恢复正常开机,随着压榨量的增加,豆油库存将会重新积累,供大于求的现象将会持续性存在,这令油脂行情继续承压。但中美贸易关系紧张利于国内大豆及豆油去库存,加之豆粕胀库及上合峰会导致山东多数油厂停机13天,未来两周油厂开机率仍处偏低水平,油脂行情具备一定的底部支撑。综合来看,当前中美贸易战进一步进展如何,将成为主导油脂行情走势的重要因素,因两国之间的贸易关系不确定性大,建议投资者轻仓参与市场。
        

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