川财观点    
        供给改善，国内需求上涨，贸易战阴云又起。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月制造业PMI小幅反弹0.5个百分点，已经连续22个月大于临界值，生产指数和新订单指数分别环比上升0.9%、1%，印证5月发电耗煤增速和开工率的上涨，显示制造业供需两旺，活跃度明显上升；对比新订单指数，二者差额扩大至2.6%，环比增长0.4%，显示国内需求向好势头不减。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与此同时，新出口订单指数环比增长0.5%至51.2%，说明短时间内外贸稳中向好，但中长期看在中美贸易战又起波澜、欧元区未来形势亦面临较大不确定性的背景下，海外因素或成为中长期风险的重要触发点。  
        宏观动态    
        中国5月官方制造业PMI为51.9，高于上月和上年同期0.5和0.7个百分点，为2017年10月以来的高点，制造业扩张步伐加快，发展动力进一步增强。官方非制造业PMI为54.9，比上月上升0.1个百分点，非制造业总体延续稳中有升的发展势头；综合PMI产出指数为54.6，高于上月0.5个百分点，继续位于临界点以上，表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快。（统计局网站）  
        商务部称，中国将在6月30日前宣布外商投资负面清单，除了已经宣布的金融、汽车等领域开放举措之外，还将在能源、资源、基础设施、商贸流通、专业服务等领域取消或者放宽外资限制。（中国新闻网）  
        流动性监测    
        5月31日,央行公开市场周四进行900亿7天、600亿14天、700亿28天逆回购操作，当日400亿逆回购到期，净投放1800亿；隔夜shibor为2.83%，较前一个交易日下行5.30BP；银行间质押式回购隔夜利率为3.39%,较前一个交易日上行37.43BP；银行间质押式回购七天利率为4.90%，较前一个交易日上行42.77BP。  
        大类资产表现    
        股市方面，5月31日上证综指收于3095.47点，较前一个交易日上涨1.78%；债市方面，十年期国债收益率为3.60%，较前一个交易日下行0.25BP；外汇市场方面，人民币兑美元中间价为6.4144，较前一个交易日上调63.00BP；大宗商品方面，WTI原油结算价报68.21美元/桶，较前一个交易日上涨2.22%。  
        风险提示    
        政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。