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用友软件研究报告:光大证券-用友软件-600588-收入增长放缓,新产品值得期待-070327

股票名称: 用友软件 股票代码: 600588分享时间:2007-03-28 16:10:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 殷鸣
研报出处: 光大证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 135 KB 分享者: gwg****45 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  用友软件今日公布年报,公司实现主营业务收入11.13亿元,同比增长11.24%;实现主营业务利润9.76亿元,同比增长11.45%;实现净利润1.73亿元,同比增长75.43%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  从年报情况看,
  (1)公司主营收入增长低于预期,这其中部分受公司转让用友软件工程公司股权的影响,其中公司的软件产品收入同比增长12.54%,增长较05年明显放缓。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  分产品情况看,产品收入增速下降主要受U8系列增长放缓影响。U8系列仍然是公司最主力的产品,销售收入占公司产品销售收入的53.5%。但增长已经放缓,表明该产品已经进入成熟期。但我们认为U8最新版本U870的上市对U8未来收入的增长应有所刺激。
  用友通系列继续保持较快增长,这于公司大力发展伙伴分销渠道有关。国内中小企业的信息化需求旺盛,公司通过合作伙伴战略已经形成了编布全国的分销体系,通系列未来应能保持较快增长用友NC出现了较大的改善,收入同比增长17.8%。公司的NC产品相继成功签约中国电信实业、大连万达、中国冶金科工集团等大型集团企业。表明公司在高端市场取得明显的突破,我们认为公司该块业务存在较大的改善空间,并且公司目前已经加大了对NC销售的扶持,取得较好的效果。
  (2)净利润增长高于预期。主要原因包括:
  一是公司短期投资收益大幅增加,2006年公司的短期投资取得了较大收益,较上年的短期投资收益-265万元净增加4511万元。
  二是公司费用得到有效控制。
  

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