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研究报告:东兴证券-国内十年消费投资空间变化-180524

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-25 09:32:27
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭凇
研报出处: 东兴证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,015 KB 分享者: 丹****上 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资摘要:
        城镇消费支出趋同开始显现:各主要城市消费支出经历了从趋同到分化再到趋同的变化,非一线城市对一线城市的追赶开始显现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2003  年,大部分城市消费水平较低并且支出相差不大,而高消费城市差异明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2007  年,低消费支出城市的发展缓慢,高消费支出城市开始趋同。
        2011  年,低消费支出城市开始追赶,分化现象占主导趋势,高消费支出城市趋同愈加明显。
        2015  年,城市间消费支出差异开始整体缩小,趋同开始成为主导趋势。
        人口规模效应开始显现:2015  年,除直辖市外,各省人口规模和人均GDP开始呈现正向关系。
        投资趋势:投资重心将进一步向人均GDP  较低的省份倾斜,各省人均GDP差异缩小趋势可期。
        资本:我国投资率长期处于高位,累计了大量的存量资本,可支撑长期增长。资本对GDP  比值上升加速,2015  年达到2.66。
        技术:技术进步是我国经济长期增长的主要动力。
        结合对投资的分析,我们有理由相信在接下来的十年中,广大省会城市的消费将会进一步的向一线城市看齐,消费的主要增长动力将会来源于二线城市对一线城市的追赶。
        风险提示:油价对经济的影响。
        

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