●  南方钢材需求环比继续走弱，南北价差维持低位，钢材库存降幅继续小幅放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供应端，高炉开工继续复苏，但也快接近局部区域限产下的开工率顶部，短流程也维持高位开工，整体钢材供应压力较明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前需求环比走弱、供应压力回升综合导致钢材价格走弱，但我们对终端需求并不过分悲观，预计钢价震荡偏弱。原材料中，钢厂、焦化厂焦炭库存都有回落，但港口库存依然高企；焦化利润迅速反弹导致焦化开工复苏，短期焦炭的供需弱化、价格回调，但钢企持续高开工仍支撑焦炭上涨趋势。炼焦煤需求端受钢厂、焦化双高开工的提振，国内煤矿开工也恢复至高位，供需双高叠加中性库存，跟随钢材、焦炭回调，但趋势依然向上。
        ●  终端需求方面，南方需求继续走弱。上周钢价现货分化，螺纹全国均价-6元至4268元/吨，热卷+43元至4235元/吨。库存降幅继续放缓：上周螺纹社会库存降6.9%，厂库持平；热卷社会库存降3.1%，厂库降2%。上海线螺采购量从3.12回落至2.04万吨，钢材需求较为符合季节性变化。
        ●  钢铁供给方面，  钢厂继续复产但幅度下降。上周唐山高炉开工率+1.83%至74.39%，全国（不含淘汰产能）自85.3%升至85.7%，考虑到局部地区严格限产短期难大幅提升。螺纹毛利从1443降至1332元/吨，毛利率34%；热卷毛利从1412缩至1352元/吨，毛利率33%。综合来看，除重点环保限产区域，钢材将保持高供应，需求弱稳，钢价变现预计仍震荡偏弱。
        ●  焦炭方面，利润继续反弹、开工小幅回升。钢厂尚未完全接受第三轮焦炭涨价，焦化利润有明显修复。钢厂焦炭库存可用天数继续下降至12.78天，焦化厂库存也迅速下降，但日照、董家口港口胀库。焦化利润迅速恢复至189-265元/吨，华北地区焦化开工继续小幅回升，但华东地区保持限产。短期焦炭库存压力还待解决，跟随钢价回调，但趋势依然向上。
        ●  焦煤方面，煤矿开工持续高位，下游补库库存中性。上周澳洲焦煤小涨0.75美金，蒙煤依然保持1000车左右的高通关效率，国内主焦煤累计涨30-60元。钢厂、焦化提产对炼焦煤需求形成提振，尤其下游焦化的补库激情较浓厚，所以焦煤整体库存偏中性稳定。国内炼焦煤矿开工从115%进一步恢复至116%，保持高供应水平。如钢厂、焦化厂无进一步环保限产动作，按照利润刺激炼焦煤是存在持续需求增量的，趋势继续向上可持多。