钢材
观点:供需边际走弱,低库存限制跌幅
信息分析:
(1)钢材供应继续攀升,其中建材、板材出现分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板材产量有所下降,而建材产量,特别是螺纹产量,出现明显增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
(2)随着现货价格来到高位,以及雨水天气对需求的部分影响,现货成交连续两周放缓。全国主要建筑钢材贸易商,18日当周,日均成交量19.2万吨,而11日当周及4日当周分别为19.5及23万吨。
(3)现货成交的连续放缓,也带动钢材社会库存降幅继续收窄。
(4)总量库存风险得到充分释放后,即使供需边际上出现走弱,但低库存将限制现货跌幅,难以出现3月高库存背景下,现货崩塌式下跌。
逻辑:供应端有所分化,板材产量有所下降,而建材产量,特别是螺纹产量,出现明显增加。需求端现货成交连续两周放缓,供需存在边际走弱。不过,社会库存和钢厂库存,均处于历年低位水平,低库存将限制现货跌幅。本周钢价以震荡偏弱为主。
操作建议:区间操作
风险因素:现货成交大幅回升、环保限产加强
铁矿石
观点:冲高回落,关注底部支撑
信息分析:
(1)澳洲铁矿石发往中国1381.0万吨,环比减少60.2万吨。巴西铁矿石发货总量为660.6万吨,环比减少134.4万吨。发货量环比略降,总量仍高于往年。港口库存下降139.6万吨至15876.39万吨。
(2)本周华北山东等地仍有高炉复产,高炉开工率及铁水产量预计继续上升。
(3)全国45日均疏港量环比回升11.7至283.5万吨。由于6月初,青岛将举办上合组织峰会,届时将对港口运输产生影响,因此,山东钢厂加速提货,导致港口疏港量短期内大幅提高。需警惕6月会议开始后疏港量大幅下降。
(4)底部支撑的逻辑仍然存在。焦炭现货已有累计250元/吨上涨,将提振高低品铁矿价差。张家港地区废钢比铁水成本,价差仍有约360元/吨,为近两年高位水平。后期继续关注铁矿底部支撑力度。
逻辑:前期铁矿出现一定补涨,但是由于当前高炉的开工率不够高,使得铁矿补涨的动力不足。近期宏观预期重新转弱,且钢材季节性压力加大,短期内将跟随钢材调整,预计将重新测试下方底部支撑。
操作建议:区间操作
风险因素:钢材、焦炭价格大幅下跌