本期观点：中美经贸磋商修成正果  铜价解除又一担忧
        1）19日中美经贸谈判修成正果，双方就经贸磋商发表了联合声明，决定不打贸易战，并停止互相加征关税。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中方将大量增加自美购买商品和服务，将采取有效措施减少美对华货物贸易逆差。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国将增加农产品和能源对华出口，有助于降低中国农产品和能源采购成本。制成品和服务贸易双方还存在一定分歧，将留待下一步谈判。在投资领域，双方鼓励双向投资，将努力创造公平竞争的营商环境。
        2）15日环保部固废中心发布第12批限制类进口批文，废铜获批核定进口量为11822吨。去年批文全部于上半年发放，11批合计发放301万吨。今年1-12批共发放48.24万吨，较去年总量下滑83.9%。由于今年批文按季度进行发放，因此后续批文减少幅度将逐步缩小。
        3）继2017年底伦敦LME年会铜荣登最为看好的品种后，此次香港LME亚洲年会期间，铜再次当选最被看好品种。然而在各大机构举办的小规模交流会中，对于铜的看法并不如调查显示的那样乐观，多镍空锌成为一致性看法。在境外机构来港之前，老外对于未来铜价走势极其乐观，然而在与中国投资者交流之后，明显下调了对于铜价的预期。铜价将在18年全年维持宽幅震荡走势，底部做多顶部不做空成为交易员比较一致的看法，对于区间中段行情全无参与兴趣。
        4）本周伦铜库存因交仓累计增加约2万吨，拖累铜价下跌。此前我们已经预料到了伦铜库存将在某个时间点大幅增加，但库存暴跌暴涨之间的间隔之短超出了我们的预期。今年国家电网计划电网投资4989亿元，比2017年电网实际投资4854亿元增长2.78%，为近几年首次正增长。但根据1-4月份的线缆企业生产情况来看，总体较去年同期并无大幅增加。或许铜价较去年同期有所上涨，令投资额增加不代表消费量增加，后续还需继续观察。目前油价维持在80美元附近，或对大宗商品起到一定支撑作用，但美元高位与美债利率连续上扬持续施压铜价。目前铜价依旧处于震荡格局，但中美经贸出现边际改善以及Escondida的不确定性或令价格稍显偏强，预计铜价有望站稳51000关口，测试上方52000压力。