豆粕期权行情介绍和分析
至5 月18 号日盘结束,豆粕9 月合约本周价格延续下行趋势,收于2961 元/吨,本周成交量935 万手,持仓量为280 万,持仓量量显著回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而伴随着贸易战预期带来的不确定性加强,在豆粕价格下行的过程中,隐含波动却呈逐步回升的态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周豆粕期权本周累计成交量45.91 万手(单边,下同),持仓量为23.89 万手。当前9月合约的成交占所有合约成交量的68%,9 月合约持仓量占所有合约持仓量的71%,自大商所再度放宽持仓限制之后,豆粕期权的成交活跃度和持仓量与日俱增。本周豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至0.66,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值移动至0.75,持仓量PC_Ratio 维持稳定,市场情绪偏悲观。
伴随着中美贸易磋商初步达成共识,对美大豆征收额外关税的概率急剧降低,预期隐含波动率将出现显著回落。当前平值看涨期权隐含波动率已由前期的18.75%上升至22.32%。而在此次贸易磋商结果出炉后,市场被炒高的情绪将有所回落,隐含波动率也将随之下行,建议随后择机卖出虚值看涨期权。
白糖期权行情介绍和分析
本周白糖价格继续下行,至5 月18 号日盘结束,白糖9 月合约价格本周触底反弹手于5498元/吨。本周白糖期货9 月合约成交量197 万手,持仓量为59 万,成交、持仓维持稳定。白糖期权在本周累计成交量为2.82 万手(单边,下同),持仓量为9.86 手,其中期权9月合约成交量占所有期权合约的74%,持仓量占比68%。本周成交量PC_Ratio 为0.51,周持仓量PC_Ratio 为0.37,情绪偏中性。
本周白糖期权隐含波动率仍维持低位,目前白糖平值期权行权价移动到5500 的位置。本周60 日历史波动率为8.25%,而5 月平值期权隐含波动率同意维持在10.82%左右振荡,9月平值期权隐含波动率与60 日历史波动率的差值两者的差值较为稳定。
近期白糖历史波动率仍维持在8%左右,且在过去四年中当前波动率都处于绝对低。但考虑到整体商品市场的波动放大,而白糖当前波动率仍处于低位,不建议在此阶段进行做空波动率的交易;而根据白糖波动率的季节性,可考虑在6 月份之后逐步建立做多波动率的头寸。