周报摘要:
上周黑色品种整体冲高回落,周初价格延续强势,但高价消费下滑,后期价格承压下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周内螺纹钢 1810 合约跌 1.20%,热轧卷板 1810 合约涨 0.88%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)现货市场上,钢材周内价格先扬后抑, 唐山本地及昌黎普方坯主流出厂 3610 元/吨,较上周五涨 30 元/吨;全国 25个市场螺纹 HRB400(20mm)均价为 4140 元/吨,较上周下跌 6 元/吨,全国 24 个主要市场 4.75mm 热轧板卷均价为 4235 元/吨,较上周涨 43 元/吨。期现价差小幅扩大。
宏观层面分析,中美贸易摩擦告一段落,国内宏观对冲政策是否暂停。地产基建增速仍在下滑。
钢材基本面分析:
供给:全国高炉开工率 70.17%,环比增 0.28%;产能利用率 78.98%环比增 0.36%。本周共计 6 座高炉例检,12 座高炉复产。邯郸地区本周开工小幅回升,承德地区有钢厂例检与复产,此外新疆地区前期集中性停产焖炉后本周陆续恢复生产,对开工率影响较大。下周河北与山东仍有部分高炉计划复产。螺纹周度产量 312.52 万吨,较上周增 8.18 万吨;热卷产量 336.08 万吨,较上周减少 1.86 万吨。
需求:本周上海线螺采购量 20400 吨,较前值下降 34.62%,显示需求不振。从贸易商建材成交日度数据来看,本周日均为 19.26 万吨,低于上周的 19.48 万吨,亦低于 4 月的 21.9万吨,消费有下滑迹象。4 月份钢材出口量为 647.6 万吨,相比上月上升 61.8 万吨,环比10.53%,与去年同期持平。
库存:上周主要钢材库存 1124.47 万吨,周环比下降 63.04 万吨。社会库存方面,本周螺纹钢社会库存 607.19 万吨,环比减少 45.23 万吨;热卷社会库存 214.28 万吨,下降 6.74万吨。钢厂库存方面,本周螺纹钢钢厂库存 209.28 万吨,降 0.3 万吨;热卷钢厂库存 93.95万吨,下降 1.85 万吨。
观点:
上周钢材冲高回落,高价消费略显疲软。中美贸易摩擦暂告一段落,国内对冲政策或暂停。淡季来临,建材成交逐级下行,供应回升,热卷则是钢厂检修短期供应减少,螺纹走势弱于热卷,卷螺差短期有望继续扩大。总体来看,钢材供应回升,需求回落,利润高企,厂库有望重新累积库存,钢价开启震荡下行之路。