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研究报告:天风证券-策略&行业:世界杯主题哪些板块受益?-180517

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-17 16:04:48
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘晨明,肖超虎,李如娟
研报出处: 天风证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 772 KB 分享者: jin****du 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周六,天风策略发布主题报告《世界杯专题:四年一度的盛宴》,全市场首推四年一度的世界杯主题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次,天风策略联合传媒&商贸&食品&家电团队进一步对世界杯主题机会进行解读,重点推荐赞助商和版权、出境游、啤酒、黑电几个板块。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        在目前以流动性配合风险偏好底部回升的市场环境下,世界杯主题渐入佳境。
        【天风策略】刘晨明/肖超虎/李如娟/徐彪,联系人许向真
        1)强势登陆“黄金档”,关注度有望创新高。2018  年世界杯将于6  月14  日-7  月15日在俄罗斯举行。从播出时间来看,相比于韩日世界杯有较多比赛在白天,以及德国、巴西主要集中在凌晨,本届世界杯有相当场次的比赛将在晚间黄金档直播,更加贴合国人的收视习惯。2)板块来看,啤酒收益最确定。从指数表现来看,无论是2010  年全年偏强,还是2014  年全年偏弱,世界杯年份的啤酒指数在5-6  月份的均体现了较好的相对收益。
        【天风传媒】文浩
        体育最核心有两个,一个是赞助,还有一个是版权,大家可以从这两个维度筛选最吻合的映射标的。此外,5  月金股分众传媒近一阶段也有不错的表现,继续推荐,以及我们四月金股东方财富,游戏完美世界,还有在4  月24  日发表报告点评的主攻微信流量圈阅读变现的平治信息,和4  月1  日行业研究周报中重点提及的超跌的慈文传媒等这些标的都可以获得关注。
        【天风商贸&社服】刘章明
        世界杯在社服领域涉及到的是出境游的相关标的,包括腾邦国际和众信旅游,推荐原因主要基于以下几点:第一,我国出境游自17Q4  开始出现明显回暖趋势,日本等众多出境游目的地均回归两位数增长。此外,从春节来看继续延续高景气度,我们认为行业开始出现明显拐点。世界杯当年举办国入境游业务同比涨幅较为明显,其中南非世界杯期间出游人数增速最为显著,巴西世界杯带动旅游经济发展也较为凸显,并且快速带动了当地旅游产业生态圈发展。因此,此次俄罗斯世界杯关注度较高,有望给较早布局该领域的上市公司带来相关机遇。第二,从个股来看,如众信旅游、腾邦国际均在欧洲游为主的长线游上较有优势,其中众信最初就是从俄罗斯出境游旅游社起家,腾邦今年将发力俄罗斯业务,我们预计在发力俄罗斯业务的背景下,腾邦今年业绩增速将近40%,未来三年有望保持30%+业绩高增长。
        【天风食品饮料】刘鹏
        世界杯对食品饮料行业的影响主要是三个维度:1)具体行业。世界杯期间,消费者习惯饮用低度酒类和相关的酒精饮料,影响的子行业包括啤酒、部分预调鸡尾酒等。参考历史情况,啤酒和预调酒的消费会被世界杯拉动,但是拉动的程度没有太高。2)收入。世界杯期间,消费者饮用的啤酒档次为中高端产品,国内啤酒公司主要的产品定位中低端,因此受益程度不大。我们认为世界杯对公司收入的拉动作用有限,会有两到三个月的拉动期。拉到全年看,世界杯的贡献程度比较小,对收入的影响不会超过2个点。3)股价。从股价上涨幅度来看,尽管世界杯对食品饮料板块公司的业绩影响有限,但相关公司股价会因估值的抬升而在世界杯期间取得明显上涨。从受益程度看,外资啤酒品牌最受益,国内相关龙头啤酒商也将受益。预调鸡尾酒行业推荐百润股份。
        【天风家电】蔡雯娟
        一方面,根据我们从整机厂了解的情况及从历史经验数据来综合判断,我们认为世界杯对于彩电整体销量增速会产生一定拉动作用,幅度预计在5%以下,可能是比较小的个位数。但是分区域来看,国内国外情况会有一些差异,相对来说国外对增速的拉动会更明显一些。另一方面,除了对量的拉动以外,世界杯会加快彩电行业推新品的节奏。从这个方面来看,其实是有利于彩电的产品结构往上提升。从个股来讲,世界杯事件受益更明显的自有品牌认知度高,产品结构更加符合消费升级需求的厂商,包括海信电器、TCL  多媒体、兆驰股份等相关标的。
        风险提示:欧洲地缘政治风险,市场竞争加剧。
        

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