市场分析与交易建议
        白糖：原糖小幅上涨国内震荡为主
        昨日原糖小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约最高触及11.54美分每磅，最低跌到11.22美分每磅，最终收盘价格上涨2.4%，报收在11.53美分每磅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）泰国2017/18榨季截至5月8日累计压榨甘蔗1.32639亿吨，同比增加42.7%；累计产糖1447.4万吨，同比增加约44.3%。截至5月8日泰国54家糖厂中有20家未收榨；相对的，国内主力809合约震荡为主，现货方面，广西云南维持不变。
        策略：我们认为在五一节后国内糖市处于短期磨底的阶段，随着夏季的临近引发需求的增加，1809和1901价格目前存在着短期投资价值而波动率相对较小，投资者可以等待期货企稳后逢低逐步买入1809和1901合约并维持波段操作；而长线投资者则可以等下游补库结束后逢高进行抛空操作，长期糖价底部目标设在5200-5500元/吨左右。期权方面，现货商短期可在持有现货的基础上，进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1年左右，备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言，亦可以买入针对1809合约卖出5500行权价左右的看跌期权，并赚取其时间价值。月差方面，投资者可以逢高构建809-901的反套组合，长期目标为远月升水200元/吨。
        风险点：国内政策风险、国际汇率风险、现货偏紧风险、气候变化风险