????????2018年全球经济继续回暖,流动性收紧,资金脱虚向实,回流制造业、权益类及商品等资产,刺激工业品需求增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前国内供给侧改革和环保政策的推进仍然会持续反馈到煤炭、钢铁等原料价格上,PPI向CPI传导会进一步加强,预计2018年在全球需求改善的基础上,大宗商品价格总体仍可能震荡向上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
????????有色金属2018年有需求增长和通胀预期支撑,下方空间有限,很难回到2017年年初的低位。然而美联储上半年两次加息也给国内流动性带来压力,加上有色供应端修复式增长,2017年短缺的矛盾缓和,上涨动力不足,大概率维持宽幅震荡的格局。若2017年末至2018年初再次出现杀流动性的暴跌行情,可能会成为2018年第一个买点。下半年各品种供应增长,房地产对需求的拖累进一步反映,价格整体呈前高后低的走势,品种强弱为铜>锌>镍>铝。
????????铜——2018年供需缺口收窄,进一步向平衡靠拢。铜价整体宽幅震荡格局,均价高于2017年。节奏上若2018年一季度看到低点,可以考虑逢低买入5月以后合约。
????????铝——2018年难有明显改善,维持过剩格局。原料成本的上涨不可持续,成本支撑下移,打开下跌空间。然而铝价低位运行可能会通过市场手段实现供给侧改革的目标,新投产进度放缓以及在产产能实质性减产将引发一波上涨行情。供给侧和环保的不确定性增加其中的波动率。预计铝价在14000-17000之间宽幅震荡。
????????锌——2018年预计锌矿和锌锭缺口双双收窄,同时下游镀锌的消费平稳,供需矛盾逐步缓解。前期炒作因素减弱,资金可能会被吸引至其他品种。关注期限结构能否维持反向市场,若现货开始贴水,则意味着锌价下行空间打开。2018年预计锌价高位震荡,区间为20000-28000元/吨。
????????镍——2018年受印尼镍铁项目建成投产带动,供需缺口收窄,维持外强内弱的格局。预计镍价宽幅震荡,区间为85000-105000元/吨,不排除短期由资金和黑色情绪带动,创出新高的可能性。
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