观点：外盘持续新低，郑糖抵抗式下跌  
        （1）进口关税上调，进口量下降，进口成本增加，利多郑糖；  
        （2）产不足需，但国家放储；  
        （3）走私受政策打击力度影响较大，需要持续跟踪，对食糖形成利空；高糖价或影响食糖消费，对食糖价格形成利空；  
        （4）中期看，食糖增产，对郑糖形成利空；  
        逻辑：上周，外盘创新低，郑糖抵抗式下跌，近月跌幅加大；截至3月末，食糖产销均增，但糖厂库存处于近年高位，现货压力较大；缅甸食糖进口复出口政策或导致市场担心走私抬头；另外，近期贸易摩擦不断，关注食糖政策动向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018年1-2月中国进口糖数量同比大减，对郑糖形成支撑，且期货盘面接近广西生产成本，也形成一定支撑；外盘方面，印度、泰国继续上调产量，产量或均可能创新高，对原糖形成压力，全球过剩情况短期难有缓解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市进入熊市，郑糖长期偏弱运行。关注月底广西食糖会议。  
        操作建议：震荡  
        风险因素：极端气候导致价格上涨，打击走私力度加强支撑糖价，产量增幅低于预期，糖价上涨。