一、本周观点
        1）上周全球市场政局动荡，美元指数强劲上涨，基本金属维持震荡，但沪铅表现相对偏强维持上涨，周涨幅近5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2）供应恢复不及预期，我们月初预计随着大型冶炼检修结束，消费偏淡，供应将由偏紧逐步转宽松，但实际供应恢复不及预期，尤其是再生铅恢复不及预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受环保部固体废物专项督察行动影响，江西地区再生铅减少，预期要5月中旬后恢复。上周安徽地区如最大再生铅冶炼企业华铂因环保产量减少六成，供应缩减铅价获得支撑。
        3）在资金推波助澜下，沪铅1806合约逼仓预期升温。自4月以来，原始铅冶炼厂的集中检修及再生铅环保导致社会库存水平维持较低水平，低库存及6月消费存好转预期令资金闻风而动，5月以来铅市资金增长近45%，上周社会库存2.5万吨，1806合约持仓达17万吨，由于供应占比超过四成的再生铅不可交割因素，高持仓量及低库存的矛盾令沪铅1806存在较大逼仓可能性。
        4）因国内偏强，上周沪伦比值走高至8.2，铅锭进口窗口持续开启，从实际报关情况来看，流入国内数量偏小，预期比值高位持续。
        5）由于绝对库存水平低位，加上环保影响再生铅供应，高持仓量及低库存的矛盾令沪铅存在较大逼仓可能性，预期短期近月价格仍将维持强势，价格波动区间18800/19800元。
        二、重要数据
        1）TC：持平  ，国产精矿TC报1400-1600元/金属吨。进口矿TC主流报15-25美元/干吨。
        2）现货：由前周贴水3.5美元转上周贴水12.25美元，现货对06合约升水220-280左右。
        3）价差：维持稳定，再生精铅上周19100，较SMM1#铅贴水50元，贴水幅度与前周持平。
        4）利润：再生铅偏紧，再生铅企业利润环比扩大至790元/吨。
        5）库存：伦铅库存增0.32%至13.2万吨，国内社会库存增300吨至2.57万吨，目前保税区库存约4万吨。
        6）比值：因内强外弱，沪伦比值持续维持在8.2附近，现货进口盈利近300。
        7）资金：连续两周净流入，5月以来持仓增45%，上周增28%至12.28万手。
        三、交易策略
        1）短期维持偏多，因库存低位，且6月消费存在逐步转好预期。