􀁺  2009  年1～9  月，公司实现营业总收入7.14  亿元，同比增3.37%；净利润7,092  万元，同比增长17.8%；实现基本每股收益0.29  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预计2009  年净利润同比增长10%～30%之间，对应的EPS  区间为0.39  元至0.46  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  三季度公司收入创历史新高。公司主营产品为扬声器和音箱。报告期内，借着宏观经济进一步好转及电子行业复苏的势头，公司产销量有所扩大。单季度来看，营业收入达到3.28亿元，创造了历史新高。三季度毛利率为27.3%（前三季度综合毛利率为28.3%），环比有所回落，但产销的扩大带来了明显的规模效应，前三季度期间费用率下降至12.7%，弥补了毛利率下降的不利影响。
􀁺  毛利率维持在高位是今年经营亮点。公司以扬声器业务为起点，近年来逐渐向中高端音箱业务转型。今年以来，公司制定的“加快新产品开发、提升产品附加值”等措施得到了有效执行，仅上半年公司新产品开发的项目数和投产数达到74项和164  个，分别比去年同期增长了2.8%和22.4%。在新产品带动下，公司盈利能力有明显提高。除此之外，今年产品出口退税率调高3%，预计可提升公司2009  年毛利率1.2  个百分点，2010  年毛利率2  个百分点。毛利率提升是公司利润增速高于营业收入的原因。
􀁺  2009  年增长有保障，未来稳定增长可期。四季度，公司将迎来平板电视机扬声器和音响等产品的交货高峰期，在宏观经济向好的背景下，预计公司的出口业务将继续保持稳健的发展。同时公司的内销市场也会由于美加（爱浪）和爱威品牌增长有所保障。展望未来，我们看好公司通过收购美加和爱威进入国内市场的策略。国内音响市场规模大，且发展快速。公司进入国内市场有望减小国际市场变化对公司业绩造成的波动。公司未来将采取OEM/ODM  和自有品牌并行发展的策略，未来稳定增长可期。
􀁺  预计公司2009～2011年的每股收益分别为0.45元，0.59元和0.72元，对应的动态市盈率分别为28倍、21倍和18倍。我们认为，公司作为电声行业龙头企业，凭借优异的管理能力具备了优秀的抗风险能力；而通过收购品牌音响公司,开拓国内市场,使公司未来的稳定增长值得期待，维持对公司“增持”的投资评级。