  业绩符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年前三季度实现营业收入6.94亿元，同比下降19.09％；公司净利润1.21亿元，同比增长26.38％；每股收益为0.38元，而去年同期为0.36元，按目前总股本摊薄之后为0.3元，总体来说，业绩增长基本符合预期，收入由于去年10月份处置了连云港康缘药业商业有限公司股权，统计口径发生了变化，不过与09年上半年相比，收入同比下降的幅度变小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  产品销售继续保持回升趋势。公司年初发货/终端消化的数据有些偏高，一季度开始控制发货量，进入二季度后，经营逐渐从清理渠道存货的波动中恢复，三季度销售情况更加好转。其中，桂枝茯苓胶囊前三季度累积贡献了2.36亿元的收入，同比增长了19.15%；热毒宁依然维持上半年快速增长态势，累积实现收入1.12亿元，同比增长了50.18%，仍然是公司09年以来最瞩目的产品；散结镇痛胶囊、抗骨增生胶囊、腰痹通胶囊、六味地黄丸、金振口服液和天舒胶囊分别贡献收入6748万元、3376万元、7160万元、4409万元、2005万元及4334万元，同比增长了8.18%、-9.83%、0.73%、-15.4%、-10.89%、-11.44%，每个品的增速较上半年都有不同程度的回升。
  财务指标分析。由于医药商业的出售，使得公司的财务指标同比发生了较大的变化。如毛利率同比上升了17.08%至75.95%，在抵消了期间费用率同比上涨12.63%之后，拉升公司整体净利率上涨了6.16个百分点；而营运指标存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率等出现了较大的下滑，一方面是因为销售额大的商业剥离，另一方面是公司适当放宽了经销商回款周期以及预付募集资金项目工程款，导致应收类增长较快。