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研究报告:中信期货-有色金属策略周报(铅锌):长协加工费历史新低环保趋紧,短期铅锌价格震荡偏强-180507

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-07 11:03:09
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑琼香,许勇其,杨力
研报出处: 中信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 949 KB 分享者: de****m 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        锌
        锌观点:  原料偏紧预期或将促使锌价企稳强  原料偏紧预期或将促使锌价企稳强  原料偏紧预期或将促使锌价企稳强
        1、上周  、上周  国内  主要地区  锌矿加工费  持稳  ,目前国内主流成交  于  3200-3800元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进口锌矿加工费主流成交  小幅  上调至  15-25美元  /干吨附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  干吨附近。
        2、锌进口亏损  缩窄,进口锌锭或逐渐增多打压升贴水。  缩窄,进口锌锭或逐渐增多打压升贴水。  缩窄,进口锌锭或逐渐增多打压升贴水。  缩窄,进口锌锭或逐渐增多打压升贴水。  5月部分冶炼  厂仍有检修,供给压力  增加,另外锌锭库存持续下降支撑价。
        3、上周锌现货价格  、上周锌现货价格  下跌  ,炼厂出货意愿  ,炼厂出货意愿  ,炼厂出货意愿  较低  ,贸易商交投相对活跃周  ,贸易商交投相对活跃周  ,贸易商交投相对活跃周  内下游采购平稳,  已刚需采购为主  。0#锌锭主流成  交于  23500-24000  元  /吨,市场均价为  吨,市场均价为  23800  元/吨,  跌幅为  2.86%。0#锌锭普通品牌对沪  锌锭普通品牌对沪  6  月升水  230~250  元/吨,且升水逐步下调。  吨,且升水逐步下调。
        4、据我的有色网统计,  本周  全国锌锭总库存  15.84  万吨,较本周三  万吨,较本周三  比  较减少了  0.85  万吨,较上周五  万吨,较上周五  减少了  0.55  万吨。
        5、5月  4日  LME锌库存减  300吨至  236475吨。  本周上期所锌库存较  本周上期所锌库存较  上周减  1235吨至  106412吨。
        6、LME锌升贴水  (0-3)至  5月  4日为  -18.75美元  /吨,周内  吨,周内  吨,周内  LME锌现  货贴水上扬  ,期现结构  延续  正向  。
        逻辑  :冶炼厂步  入检修季,豫  入检修季,豫  光、南方东岭陕西  光、南方东岭陕西  光、南方东岭陕西  光、南方东岭陕西  锌业、四环锌锗纷  业、四环锌锗纷  纷开始停产检修,市场货源偏紧俏  纷开始停产检修,市场货源偏紧俏  ,升水维持强势。国外托克  ,升水维持强势。国外托克  ,升水维持强势。国外托克  、  嘉能可、  嘉能可新星原料长协价再创低,打压市场恢复预期锌精矿  新星原料长协价再创低,打压市场恢复预期锌精矿  新星原料长协价再创低,打压市场恢复预期锌精矿  复产实际情  况不甚乐观,锌价短期有望回升。
        操作建议  :观望
        风险因素  :美元指数大幅波动,保税区锌锭库存迅速流入国内  :

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