宏观策略  
        宏观快评*4月份PMI数据点评：PMI基本平稳，小企业景气改善
        事项:    
        2018年4月30日，国家统计局与中国物流与采购联合会公布：2018年4月份制造业PMI为51.4%，较上月回落0.1个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】        
        平安观点:  
        4月份制造业PMI指数虽略有下滑，但仍保持前期中枢水平，经济增长动能不弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分项上，目前生产指数位于前期震荡中枢之下、需求端仍总体保持中枢水平，可见生产端的走势相对更弱；小型企业近两个月的景气水平显著提升，可能与当前宏观经济政策对小微企业的支持有关；原材料价格指数回落但PMI出厂价格指数回升，预计PPI同比增速在基数作用下小幅回升。短期结合高频数据前瞻，4月份6大集团发电耗煤增速、钢铁行业高炉开工率、粗钢产量增速均有较为明显的回升，4月份工业增加值增速可能会较相对较弱的3月份水平小幅回升，不过中长期来看，国内经济仍存下行压力。值得一提的是，虽然近期政治局会议提出"扩大内需"，但我们预计这仍将主要以促进消费与高科技领域投资的形式推动，房地产与地方政府债务的管控难言放松，由此中长期内需求端与宏观经济仍可能温和下滑。预计5月PMI指数小幅下滑为51.3%。  
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