9  月份，居民消费价格同比下降0.8%，比上月降幅缩小0.4  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，城市同比下降0.9%，农村下降0.6%；食品价格上涨1.5%，非食品价格下降1.9%；消费品价格下降0.6%，服务项目价格下降1.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-9  月份，居民消费价格同比下降1.1%。分类别看，9  月份，八大类商品价格有三种上涨五种下降，其中食品价格同比上涨1.5%，烟酒及用品类价格同比上涨1.3%，衣着类价格同比下降1.8%，家庭设备用品及维修服务价格同比下降0.9%，医疗保健及个人用品类价格同比上涨1.1%，交通和通信类价格同比下降2.6%，娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降0.9%，居住价格同比下降5.4%。9  月份，居民消费价格环比上涨0.4%。
从9  月份的居民消费价格总水平来看，呈现如下特点为：
第一，CPI  同比继续负增长。2009  年9  月份CPI  涨幅为－0.8%，虽然继续回落，但回落幅度已经明显收窄。实际上，自2008  年5  月份以来，居民消费价格总水平涨幅已经持续回落了17  个月。
第二，CPI  环比继续回升。今年9  月份,CPI  环比增长0.4%。今年3  月份以来，CPI  环比连续4  个月出现负增长，7  月份趋于稳定，8  月份、9  月份环比均呈现正增长。
我们认为，导致CPI  同比降幅缩小，主要是由食品价格回升引起的。经我们初步测算，9  月份食品价格环比为0.8%。实际上，今年3－7  月份食品价格环比一直处于回落态势。2009  年3  月份、4  月份、5  月份、6  月份、7  月份食品价格环比涨幅分别为－0.6%、－0.8%、－0.6%、－1.3%、－0.2%。8  月份食品价格环比首次转正。
2009  年10  月份CPI  同比涨幅将继续为负增长，主要由于翘尾因素继续弱化。2008  年10  月份CPI  同比涨幅4.0%。经我们初步测算，2009  年10  月份翘尾因素对当月CPI  的影响为－1.  1  个百分点。
我们认为，2009  年3  月－10  月份CPI  涨幅将均为负。根据我们预测模型结果显示，  2009  年10  月份、11  月份CPI  涨幅分别为－0.5  %、0.4%。
我们认为，从2009  年11  月份开始，CPI  同比增长率将扭转持续数月为负的局面，2010  年通胀压力有望出现，理由如下：
第一，国内经济回升趋势进一步巩固。铁路货运量实现正增长、用电量、PMI  指数都一致反映我国经济开始回暖。中国物流与采购联合会发布9  月中国制造业采购经理指数(PMI)微升，为  54.3%,连续7  个月位于50%以上的临界点。我国改革开放以来物价和经济周期之间存在着很高的相关度。在过往每次经济周期的复苏阶段，经济增长率上升往往带动通货膨胀率上涨，通货膨胀率峰值总是滞后于经济增长峰值相对固定的时间出现。当前我国正处在经济较快增长阶段，未来经济的较快增长可能会伴随新一轮物价的周期性波动。