投资要点
  公司2006 年实现主营收入254275 万元，同比增长96.2%，实现净利润10430 万元，同比增长114.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分的财务数据看，以下方面值得关注：首先，收入的增长幅度超出年初预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其次，规模效应使得费用率同比下降。第三，辨证看待毛利率的下降。
  行业运行状况有利于公司持续增长，一方面，行业维持高景气度。电线电缆行业自2003 年以来的年均增速超过了25%， 2005年之后的增速虽然将有所下降，但需求量的增速至少仍将在10%以上，仍处于相对较高的水平。另一方面，较低的行业集中度提供发展空间，宝胜股份作为国内龙头企业，有能力获得更大的市场份额。
  公司定单充足，目前在手的定单数量为12 亿元左右，比2006 年同期增长接近100%，主要分布在中低压电缆、防火电缆和铁路电缆上，基本都在2007 年完成。依照目前的发展态势，公司完全有能力超预期地实现公司2007 年预定的32 亿的收入计划。
  我们预计，电力电缆、特种电缆、防火电缆等2007 年可以实现20%~30%的增长。通信电缆较为平稳，增幅不会大。中压电缆作为2006 年新建项目，2007 年将全面发挥效益，预计实现收入9~10 亿，比2006 年有100%以上的同比增长。
  从国内主要一次设备企业看，07 年的平均市盈率为32 倍，我们认为，以平高电气和特变电工的估值作为参照，给予宝胜股份10%~15%的估值折价是相对合理的。对应的07 年PE 在26~28倍，对应的股价为26.50~28.50 元。距离目前股价尚有20%左右的上涨空间。因此，我们维持“强烈推荐”的投资评级。