2009 年前三季度,公司完成营业收入27.8亿元,比上年同期增加17.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现归属母公司的净利润1.28亿元,比上年同期增长32.97%,每股收益0.60元;其中三季度单季实现每股收益0.29元,较上年同期增长45%,符合我们之前的预测。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司盈利出现较高增长主要原因是随着三季度进入开工旺季,财政支出的公共建设装饰市场投资出现高峰,从而带动了公司装修装饰业务出现了复苏性的增长。
面临今年相对严峻的市场形势,公司大力推进项目管控机制。通过成本管控,公司毛利率与费用率指标出现了明显的改善,三季度单季净利率在二季度4.04%的基础上,环比上升了1.66%,达到了5.7%,也是公司历史上同期较高的水平。同时,通过加大资金回笼力度在营业收入增长的情况下,应收帐款仍实现了小幅下降,公司的现金流状况理想。
2009年8月下旬,公司在2008年度中国建筑装饰行业百强评选中,以“七连冠”
再次蝉联建筑装饰行业百强第一。公司不断致力于内部管理的提升,是公司多年以来持外延型扩张,保持旺盛增长的核心竞争力。今年公司在“保增长”这一目标下,省内省外业务同步扩张,预计全年江苏省外业务的收入占比将较上年略有上升,达到50%左右。
随着下半年建筑装饰市场旺盛局面的继续,以及世博工程的加速推进,我们认为公司全年盈利增长将达到40%左右;而京沪等高铁的加速建设,预计相关高铁车站的建筑装饰市场也将在明年上半年逐步释放,而公司作为铁道部公布建筑企业名单中一类名录第一位,将有望在该类市场中占有一定的份额。我们看好公司未来的成长性,维持前期对公司09-10年0.9、1.2元的盈利预测;考虑目前中小板市场的估值水平,我们认为公司目前的股价仍备一定的估值优势,调升公司的评级至“买入-B”,12个月目标价30元。