截至 2018 年 5 月 1 日,新三板 Wind 新金融概念 PEVC 企业 21 家,其中天信投资(831889.OC)正在办理摘牌事宜,未按时披露 2017 年度报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据2017 年年报数据,广证恒生带您从多个维度来一览在新三板挂牌的 20 家私募投资机构 2017 年的经营情况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
20 家私募投资机构间业绩分化明显, 10 家企业营收同比上升,私募投资机构平均净利润 1.38 亿元
2017 年,新三板 20 家挂牌私募投资机构业绩分化明显。在营业收入方面,营业收入超过 5 亿元的仅有 5 家,天图投资以 11.03 亿的营业总收入排在首位;50%私募投资机构营业总收入同比下滑,有 5 家私募投资机构同比增长率在50%以上,麦高控股 2017 年营业总收入同比增长率为 588.76%,位列首位。在归母净利润方面,有 6 家私募投资机构归母净利润在 1 亿元以上,其中天图投资和明石创新超过 5 亿元;12 家私募投资机构归母净利润同比上升,菁英时代以 254.88%的同比增长率夺得头魁。在净资产收益率方面,有 9 家私募投资机构 ROE 在 10%以上,架桥资本 2017 年净资产收益率为 37.67%,位列第一。
受二级市场波动或监管趋严宏观政策的影响,部分私募投资机构归母净利润增长下滑
私募投资机构对归母净利润同比下滑做出的解释,具有两点共同之处:(1)受二级市场波动的影响,公允价值变动收益出现大幅下降,由此导致归母净利润同比下滑;(2)证券市场监管政策不断发生变化,在监管趋严的大背景下,证券类私募投资基金竞争更加激烈,市场资金更加偏好于规模更大的私募投资机构,对私募投资机构的经营造成了冲击。
注重价值投资是私募投资机构 2017 年净利润增长的核心
2017 年,私募投资机构在整体上表现出营业收入低速增长,净利润高速增长的特点。在 2017 年实现较大增长或实现较高归母净利润的企业具有一个共同点:在新的宏观经济形势下,私募投资机构注重价值成长投资,看重企业的成长能力,能够准确判断行业的增长机会。
监管趋严,行业专业化投资及深耕细作的投后管理成为私募投资机构突围法宝
2017 年资本市场加强监管贯穿全年,政策频出、去杠杆成为 2017 年金融市场的突出特点。资本市场结构性分化,与 2016 年相比较,IPO 发行速度明显加快,投资机构想要突围而出获取更高的收益需要面对更加激烈的竞争。通过对归母净利润增速较高的私募投资机构的经营业务进行分析,广证恒生认为行业专业化投资及深耕细作的投后管理成为私募投资机构未来突围关键。