重组建议剥离所持越秀交通股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为了简化集团内业务结构和能够专注于房地产业务发展，公司决定提出重组建议，内容包括以特别股息和股份发售的形式来分派和出售手持非地产业务，以及更改公司名称为「越秀地产股份有限公司」。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

  越秀交通财务表现将不再并入公司财务报表内。重组完成后，越秀交通的财务数据将不会再被合并入公司的财务报表中。因此，重组后公司资产负债表的资产价值和损益表的纯利表现也需要作出调整。另外，公司是次出售越秀交通股份将获得约16.3  亿港元收入。这笔款项将计划用作土地收购、发展现有房地产项目和作为营运资金之用。

  股价复牌后急升28%，反映市场对重组计划反应正面。重组计划公布后，公司股价于复牌后单日急升28%。我们认为重组有助建立较为清晰的业务架构，而将来公司估值上亦有较大的透明度。我们认为股价急升反映市场对是次行动反应正面。

  维持「长线买入」的投资建议，目标价2.34港元。由于收费公路的营业额和盈利贡献需被剔除，因此我们顺应把FY09F  和FY10F  的盈利预测分别向下调整30%和22%，惟需注意我们并无对其房地产业务表现作出任何调整。基于公司以轻微折让出售和特别分派手持越秀交通股份，我们对公司的资产净值测算轻微调低2.9%至3.35  港元。
由于公司于重组后将成为纯内房股，我们将行业平均估值的相对资产净值呈30%折让来厘定目标价，继而调升目标价13%至2.34  港元，评级维持「长线买入」。