公司发布三季度业绩报告，前三季度实现营业收入31.78  亿元，同比下降5.36%；实现利润总额2.74  亿元，同比增长194%；实现归属于母公司的净利润1.98亿元，同比增长257%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照全部股本摊薄计算每股收益为0.55  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  业绩提升缘于成本下降。公司业绩基本符合预期。公司在收入同比下降的情况下净利润大幅增长，其主要原因在于主要原材料PVC  的价格同比大幅下降，由此导致公司盈利能力得到提升。第三季度公司毛利率为15.3%，较二季度下降1.84  个百分点，但仍高出去年同期7.55  个百分点；前三季度毛利率为15.69%，同比提高6.47  个百分点。目前公司PVC  到厂价稳定在6500  元/吨（含税）左右。较7-8月份的高点稍有回落。
  产品需求保持旺盛。虽然收入同比下降，但从环比来看，收入保持了逐季上升。三季度实现营业收入12.2  亿元，环比上升2%，单季度收入较去年同期增长8.7%。三季度公司存货金额略有下降，存货周转率保持高位运行，显示公司产品需求仍保持旺盛。
  产能布局逐步完善。公司分别于6  月份和9  月份公告投资建设新疆和成都生产线。预计项目将于2010  年投产，项目一期建成后，公司将新增6  万吨型材和2  万平米门窗的生产能力。生产线的建设将使公司的产能布局得到完善。
  投资建议：受益于房地产投资回升和国家经济适用房建设，公司产品需求有望保持旺盛，预计公司2009-2010  年每股收益为0.70  元，0.75  元，对应当前股价动态市盈率为19  倍。维持“增持”评级。