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南国置业研究报告:国都证券-南国置业-002305-IPO新股定价报告-091022

股票名称: 南国置业 股票代码: 002305分享时间:2009-10-22 10:57:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹文军
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 167 KB 分享者: LIN****738 我要报错
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【研究报告内容摘要】

结论:
结合中小板与房地产板块估值水平以及公司的成长性,我们认为,可以给予公司2009  年35  倍、2010  年30  倍PE  估值,对应于二级市场价值区间为12.95~13.8  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
建议询价区间在估值区间基础上下浮20%,对应询价区间为10.36~11.04  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
主要依据:
公司致力于武汉本地市场进行商业物业开发,目前拥有储备面积80万平方米,这些项目位于武汉市各大商圈内,大多地处地铁换成枢纽站,地理位置极佳,项目保值增值空间大,盈利能力有保障。
公司具有成熟的商业地产开发管理经验及研发能力。公司通过开发大武汉家装、南湖都会、西汇生活广场积累了成熟的商业物业开发能力及丰富的客户资源。
实际控制人、管理层和全体员工分别持股,有效解决了公司管理的激励问题。我们预计2009、2010年营业收入将分别达到5.85亿元、7.50亿元,每股收益分别为0.37元、0.46元。
结合中小板与房地产板块估值水平以及公司的成长性,我们认为,可以给予公司2009  年35  倍、2010  年30  倍PE  估值,对应于二级市场价值区间为12.95~13.8  元。建议询价区间在估值区间基础上下浮20%,对应询价区间为10.36~11.04  元。

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