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巨化股份研究报告:安信证券-巨化股份-600160-CDM收入未入帐导致业绩低于预期-091021

股票名称: 巨化股份 股票代码: 600160分享时间:2009-10-22 10:27:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘军,谭志勇
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 买入-A(上调)
研报大小: 58 KB 分享者: 十年磨****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  三季度出现亏损:公司三季度单季度亏损4516万元,合每股收益-0.081元,1~9月份合并实现净利润1697万元,合每股收益0.03元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度业绩下滑的主要原因是CDM的收入未能及时获得联合国签发。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)第三方验证机构的工作拖拉导致三季度的CDM未能入帐,估计三季度的CDM收入将在四季度获得签发并入帐。
􀂾  全球减排进程处于关键时刻:哥本哈根谈判将决定2012年以后的全球减排进程,目前世界主要国家正在为谈判而博弈。我们认为全球减排的趋势将不可阻挡,谈判将成为公司股价的催化剂。公司的潜在可注册CDM项目体量巨大,是目前获得注册项目的两倍。如果哥本哈根谈判能够获得一致,公司的碳交易将获得巨大发展。
􀂾  中化重组集团的预期依然存在:2007年11月29日公司公告中化集团将成为控股股东巨化集团的战略投资者,中化集团通过注资获得巨化集团51%的股权,中化对巨化集团的重组仍在进行之中。中化和巨化在氟化工的资源和产品上的整合预期依然存在。
􀂾  下调盈利预测,维持“买入-A”评级:由于化工主业的亏损大于预期,我们下调公司2009年的盈利预测至0.21元。2010年全球经济的复苏将推动需求的恢复,我们判断公司的化工主业将扭亏为盈,维持2010年0.65元的预测,维持“买入-A”评级。

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