􀁺  2009  年1-9  月，公司实现营业收入6.73  亿元，同比增长63.69％；营业利润0.17  亿元，同比降低79.64％；归属母公司所有者净利润0.16  亿元，同比降低77.12％；EPS0.11  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  水情偏差，拖累业绩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告期内，公司发电量同比增长56.41%，营业收入同比增长63.69%，主要是受益于光照电站和清溪电站新增机组投产。但是，从8月份开始，贵州境内出现持续少雨干旱天气，公司电站所属流域来水均少于常年，水情恶化明显，如果剔除光照电站，公司发电量同比下降8.47%，成为公司业绩下降的主要原因。具体公司方面，普电站、引子渡电站、鱼塘电站的发电量同比分别下降12.87%、8.75%和12.62%，而光照电站虽然同比增长205.89%，那主要是受投产期影响，而就水情，整体也不如去年。如果剔除新增机组投产，报告期内，公司的营业收入同比下降2120.38万元，降幅达到19.9%。从10月份开始，公司电站所属流域逐渐进入枯水期，加上水情偏差，我们对公司全年的发电量情况并不是很乐观。
􀁺  在水情偏差的情况下，光照电站拖累业绩。光照电站投产，导致公司生产成本同比增加1.62亿元，财务费用同比增加1.36亿元，而在水情偏差的情况下，导致营业收入的增加不足以弥补成本的增加，光照电站利润同比减少2130.82万元，水期和水情因素，我们认为光照电站的业绩仍将不太理想。
􀁺  正处于快速成长期，公司投资价值日益显现。目前公司在建和筹建的装机容量共计175.05万千瓦，是已运营装机容量的110.02%，其中董菁电站和马马崖电站共计142万千瓦计划在未来三年内陆续投产。由于董菁电站和马马崖电站盈利能力较强，届时公司的盈能力将会明显改善。
􀁺  资产重组仍将是公司主要关注点。2008年，公司两次资产重组未果，但考虑到实际控制人华电集团对公司的战略定位，并且在央企重组日渐升温的情况下，我们认为华电集团放弃对公司资产重组的可能性较小，并且我们不排除资产注入的可能性。目前，乌江公司已投产水电装机容量447万千瓦，是黔源电力已投产装机容量的281.66%。