英力特三季度业绩基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度单季实现销售收入4.26  亿元，同比下降23.09%，归属于母公司的净利润1589.91  万元，同比下降44.95%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  实现每股收益0.11  元，我们认为公司三季度盈利情况基本符合预期。从公两季度的少数股东权益来看，一季度公司的少数股东权益为1334.74  万元，二季度为1247.74  万元；而公司三季度少数股东权益仅为619.15  万元，其差异原因在于收购后的报表合并。据此我们认为公司三季度氯碱业务的收入在900  万元左右，环比二季度的721.92  万元有所增加，但增量不大。我们认为造成增量不大的原因是由于虽然三季度公司PVC  价格较二季度有所提高，但是由于烧碱价格下降明显，加之公司收购电厂的收益并未全季度并表，所以业绩增长并不明显。
􀁺  英力特仍然是氯碱行业的最佳配置之一。作为目前国内唯一一家电厂、电石完全配套（且有剩余）的氯碱生产企业，英力特的成本优势一直是他人无法企及的，在今年完成增发后，其生产成本优势进一步明显。目前高企的油价使得煤制PVC  的成本优势日益明显，而英力特完善的生产链使其成为氯碱行业的最佳配置之一。
一步是由油价推动的价格上涨，第二步是由需求拉动的价格上涨。目前第一步油价的推动作用已经体现，原油价格在70  美元/桶以上时，油头PVC  的成本优势将消失甚至处于劣势。我们认为在明年一季度末开始，PVC  将进入第二步，即由需求拉动的价格上涨。
􀁺  维持买入投资评级：我们仍然认为氯碱行业将受益于房地产行业的复苏，维持公司买入的投资评级，并维持EPS  09  年0.31  元，10  年1.21  元的盈利预测。