山证点评：我们认为调价区间更有可能在11  月5  日附近区域，调价幅度预计将在300  元/吨左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前原油价格上升迅猛，成品油库存仍较高，鉴于民生的压力，成品油价格调整区间可能尽量放后；同时由于原油价格上升过猛，存在回调可能，因此放缓调整还可以在等待中观望震荡走势；因此虽然成品油调价区间以国际油交易日计算调整区间在10  月29-10  月31  日区间，以国内成品油交易区间计算调整区间在11  月5  日-11  月6  日，但是我们认为更有可能的调整时间在11  月5日-11  月6  日区间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于上一次调整时间相对及时，以国际原油交易日计算只相差不过两天，因此，我们完全遵循22  日移动平均计算而不做24  日平均处理。可以看到上一次调整期附近的22  个平均日（7  月30  日至8  月28  日）WTI、Brent、OPEC均价分别为70.94、73.02、71.08  美元/桶，如果以上一次调整后的8  月31  日为起点至9  月29  日的22  个交易日WTI、Brent、OPEC  均价分别为69.37、68.12、67.40美元/桶，差价达到1.57、4.90、3.67  美元/桶。以最具现货代表性的OPEC  价格计算，下跌5.16%，对应当下调206  元/吨左右。而9  月底汽、柴油价格每吨均下调190  元，可以简单说成品油价格下调基本到位，只是下调略放缓16  元/吨。真实的原油炼制超额溢价现在大致为96  元/吨。9  月30  日的调整显示的民生和税收的双调整。这样将在以后的调整中进一步展现，每一次都将调整基本到位，仅通过略微不足进行微调，一般估计将是以缩小调整幅度、降低波动风险为准。因此如果未来OPEC  油价在75  美元附近，BRENT  油价在77  美元，WTI  油价在78  美元附近，那么加上10  月前期价格进行移动平均，可以看到如果调整区间在10  月29-10月31  日区间，那么WTI、Brent、OPEC  对应应调整幅度分别为345、328、267  元/吨；如果调整区间在11  月5  日-11  月6  日，那么WTI、Brent、OPEC  对应应调整幅度分别为418、428、407  元/吨；