  业绩增长符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】光讯科技2009  年前3季度公司实现营业收入5.82亿元，同比增长12.95%；归属于上市公司净利润为8452.77万元，同比增长17.47%，摊薄后每股收益0.53元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中第三季度单季实现收入和净利润分分别为1.99亿元和3314万元，同比分别增长30.12％公司和44.78%。业绩符合预期。公司预告2009年上半年归属于母公司所有者的净利润比上年增减变动小于30%。
  3G和FTTH带动国内市场增长。由于3G的建设和FTTH逐步开始规模化商用我们预计公司前三季度来自国内部门的收入保持了较好的增长。
  海外市场表现不佳拖累收入增长，但是有转好迹象。从国际的竞争对手来看，受金融危机的影响，JDSU截至2009年6月30日的财年，实现营业收入12.94亿美元，同比上升了23%，但是亏损2.55亿美元，而上一财年亏损0.75亿美元，Finisar截至2009年4月30日的财年，实现营业收入5.41亿美元，同比下降了15.4%，亏损8.66亿美元，而上一财年亏损0.22亿美元。2008年公司来自海外市场的收入占比约四成，我们预计前三季度公司海外市场收入表现也难以太好，这是造成公司营业收入同比增幅较低的主要原因。Finisar最近一个季度已经实现环比增长，JDSU季度环比降幅减少，我们预计海外市场正在逐渐复苏。
  毛利率保持较高水平，费用控制良好。09年前三季度毛利率为30%，较08年有所提高，公司子系统毛利率较高，且近三年一直保持小幅上升的，我们预计子系统的收入占比提高以及该业务毛利率的提高导致公司整体毛利率维持较高水平。报告期内期间费用率较08年全年进一步下滑至12.6%，三项费用率都有所下降，我们预计随着全年收入的确认以及募集资金到位带来的利息收入，全年费用率将保持较低水平。