Ø  从公司销售收入来看，2009年前三季度营业收入增长基本符合我们的预期，但是第三季度的销售收入增长要低于前两个季度的增长速度，同比增长为16.17%，我们认为一方面主要是因为第三季度为消费淡季，另一方面公司目前正在调整商品结构以及一些门店正在装修和改造，因此短期对公司的销售收入有所影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
Ø  从业绩方面来看，公司2009年1-9月份公司实现净利润1.24亿元，同比增长17.99%,每股收益为0.77  元，略低于我们的预期，主要是因为第三季度的净利润同比下降了12.85%,综合分析有两方面的因素：一、第三季度公司的综合毛利率有所下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2009年1-9月份的综合毛利率为20.39%,其中第三季度的综合毛利率为20.48%,同比下降了1.08个百分点，毛利率的下降主要是公司为了消除经济危机带来的负面影响，加大了商品的促销力度；二、2009年第三季度的公司期间费用有所上升，由12.84%上升到14%，费用的上升主要是因为公司门店的装修改造而产生的。
Ø  公司是长沙市乃至湖南省最大的百货零售企业，拥有七家百货门店，2008  年营业面积为18.04  万平方米,门店数量、经营面积远远超过当地主要竞争者，目前友谊商店、阿波罗商业广场、家润多朝阳店等正在装修改造，虽然短期会对公司的业绩有一定的影响，但是长期来看，改造后的门店将成为未来公司业绩增长点。
Ø  估值和投资建议：2009  年每股收益为0.86  元，对应的动态市盈率为35.24倍，估值处于合理范围，维持“谨慎推荐”投资评级。