投资建议
        上周，受大盘调整的影响，申万医药生物指数下跌2.55%，涨跌幅排在行业第9位，跑赢沪深300  指数0.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入4  月以来，医药板块已连续三周进行调整，我们预计主要是因前期涨幅较大的市场因素、以及中美贸易战和抗癌药零关税等政策因素影响所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们重申，通过分析中美两国的医药供需和进出口市场，中美贸易战对医药板块影响不大。药品零关税，使得国产药与进口药同台竞争，将倒逼中国企业提高自身创新能力和研发实力，有利于推动我国药品质量升级。
        当前上市公司陆续披露一季报业绩，截至4  月22  日，共有47  家医药上市公司发布了2018  年一季报。其中，有11  家公司净利润同比增长超过100%，有5家公司净利润增长为50%-100%，有6  家公司净利润增长为30%-50%，有19家公司净利润增长为0-30%，亏损的公司有6  家。一季报仍将陆续发布，建议密切关注政策影响下的医药结构性调整，重点关注受益政策利好板块，如创新产业链、一致性评价、连锁药房等，以及科技创新+细分龙头概念，重点推荐组合包括康弘药业、安科生物、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、京新药业、翰宇药业、大参林和乐普医疗等。
        核心观点
        市场回顾：截至4  月20  日，上证综指报收3,071.54  点，单周（4  月16  日至4  月20  日）累计下跌2.77%，中小板指数累计下跌3.11%，创业板指数累计下跌-2.29%。一级行业中仅两个上涨，分别是国防军工和计算机，涨幅分别为1.53%和0.24%。下跌行业中，跌幅最大的是汽车，下跌5.07%。申万医药生物指数报收8,264.04  点，累计下跌2.55%，跑赢上证综指。细分行业方面全面下跌，医药商业跌幅最大，为4.59%。医疗服务跌幅最小，为1.17%。申万一级医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为36.65  倍，较上周下降0.81  个单位。本周申万一级医药生物行业相对于沪深300  的12.87  倍PE  的估值溢价率为184.70%，位于相对低位。
        行业动态：（1）第二批过一致性评价品种4  月19  日上海生效议价。（2）山东省发布关于做好国家基本医疗保险和山东省大病保险谈判药品的管理服务工作的通知。（3）西比曼CAR-T  细胞产品获临床受理。（4）信达生物PD-1  单抗重新提交中国上市申请。
        公司公告：天士力（600535）向控股子公司上海天士力增加投资：将公司拥有的生物药相关资产划转给上海天士力，以公司对上海天士力的债权及现金合计向上海天士力增资36,789.85  万元，全资子公司企业管理公司以现金1,936.31  万元向上海天士力同比例增资。健友股份（603707）以10.81元/股的价格向100  名激励对象首次授予190.06  万限制性股票。康弘药业（002773）全资子公司康弘生物科技的康柏西普玻璃体腔眼用注射液通过FDA  在美国开展临床试验特别方案评审。
        重点推荐标的：大参林（603233）、翰宇药业（300199）、昭衍新药（603127）、安科生物（300009）、乐普医疗（300003）、爱尔眼科（300015）。
        风险提示：政策风险、市场估值风险。