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獐子岛研究报告:天相投顾-獐子岛-002069-海产市场回暖公司盈利能力提高-091021

股票名称: 獐子岛 股票代码: 002069分享时间:2009-10-21 12:03:45
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶烽
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 427 KB 分享者: sqh****73 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2009  年1-9  月,公司实现营业收入10.25  亿元,同比增长42.6%;营业利润1.45  亿元,同比增长29.3%;归属母公司所有者净利润1.24  亿元,同比增长26.01%,实现每股收益0.55  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7-9  月份,公司实现营业收入4.71  亿元,同比增长34.8%,营业利润0.97  亿元,同比增长35.61%,归属母公司所有者净利润0.84  万元,同比增长32.22%,实现每股收益0.37  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,公司预计归属于母公司所有者的净利润比上年增长幅度小于50%。公司业绩略超预期。
  收入增速环比减缓,盈利水平提高。报告期内,公司养殖业务、水产加工以及贸易业务等几项主要业务收入继续快速增长,推动公司营业收入大幅提升。但相比较上半年,收入增速环比回落了7.4  个百分点,这正如我们中报点评中所预计的,由于去年下半年几家贸易子公司的成立和海石食品进入合并报表,导致去年收入基数的增长,今年下半年的收入增速将慢于上半年。从盈利水平来说,公司毛利率和净利率水平同比有所下降,这主要是公司贸易和加工业务增长相对较快所致,并不代表公司盈利的下降。而从环比来看,公司的盈利水平有所提高,这体现在前三季度的毛利率和净利率分别比上半年提高了3.2  个百分点和5  个百分点,这主要是由于:1)第三季度进入水产品的消费旺季,加之公司前期积极的开拓市场,公司主要养殖品种的销量得到了大幅的增长,致使公司盈利能力较强的养殖业务增速加快;2)第三季度的消费旺季使养殖产品的价格有了不同程度的提高,海参价格从上半年的110  元/公斤左右回升至9  月份的156  元/公斤,虾夷扇贝的价格也有所提高,使得公司养殖业务毛利率有所提高。

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