􀂗  受益于规模增长、净息差见底反弹、资产质量持续改善，预计上市银行同比
增速由中期下降3%转变为正增长2%，其中第3  季度环比增长约1%，基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂗  3  季度中小银行净息差反弹幅度超过大型银行，预计上市银行3  季度净息差环比将小幅上升5~10  基点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计兴业和中信银行的净息差有望环比扩大15bp上。不过，由于部分中小银行贷存比已经超过80%，4  季度将会加大吸收存款力度，4  季度净息差环比扩大速度会明显放缓。
􀂗  上市银行中，预计一般性贷款季度环比增长最快的是中信（13%）、深发展（13%）和兴业银行（11%），而票据贴现的环比降幅居前的为华夏（-62%）、浦发（-57%）和中信银行（-55%）。预计中信银行3  季度的贷款结构调整力度最大，贴现占比由中期的20%大幅下降至9%。
􀂗  3  季度基金发行、理财产品销售和债券承销量均环比上升，手续费收入有望环比增加。不过债券收益率上升可能会带来一定的债券投资公允价值损失。
􀂗  资产质量持续改善。预计不良贷款继续保持双降，准备金覆盖率继续提高。
􀂗  投资建议：目前  A  股银行股交易于12.6  倍10  年PE  或2.26  倍10  年PB，仍处于A  股市场低端。在未来  6-12  个月，银行将享受"量价齐升”，中小银行能够跑赢行业指数和大盘，维持A  股银行"审慎推荐”的行业评级。A  股首选为北京、中信、南京、兴业和交行。H  股银行2010  年平均市净率和市盈率分别为2.2  倍和11.7  倍，维持H  股银行"审慎荐"评级，偏好中信银行、中国银行和交通银行。开始关注招行A  股和H  股的投资机会。招行的业绩风险将在下半年逐步释放，配股完成以及加息预期上升令盈利弹性有望在2010  年体现，虽然3  季报息差恢复幅度较小，但投资者可以积极关注季报后的介入机会。