投资要点：
􀂄  风神股份公布  3  季报，3  季度每股收益0.33，符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  我们在  9  月15  日对特保案的点评报告中改变轮胎行业首推顺序：从第1  阶段的黔轮胎改为第2  阶段推荐风神股份，并上调盈利预测，现在看来和市场符合的较好，自推荐以来风神涨幅26%，超越大盘20  个点以上，也超越其他轮胎股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  预计  4  季度投产新增15  万吨工程子午胎产能实际上是由70  万套小型载重子午胎和8  万套工程子午组成，“15  万套”是折算产能（因为工程子午胎较大）。明年年底计划投产500  万套乘用车胎。
􀂄  今年  3  季度单季毛利率25.2%，前3  季度毛利率20.9%，主要原因是占成本50%的天然橡胶和合成橡胶价格低，08  年全年均价在26000元/吨左右，09  年差不多是13000  元/吨，平均原料成本跌了50%。
􀂄  对于  4  季度业绩，产量和产品价格基本不变，收入变化不大；成本上可以这样考虑：全年综合用胶料在15.6  万吨左右，4  季度预计成本在2000  美元/吨，比3  季度1800  美元/吨上涨了1360  元左右，总原料成本增加影响EPS  在0.12  左右。
􀂄  预计  09  和10  年EPS  分别为0.89  和0.81，维持推荐的评级。但由于推荐以来涨幅较大，且特保案有恶化的可能，我们认为未来股价上涨空间有限，建议关注风险。